Esta pregunta requiere una comprensión de la historia del sistema monetario, el patrón oro, Bretton Woods, etc., proporcionaré una breve introducción.
Después de la Segunda Guerra Mundial, el acuerdo de Bretton Woods estableció un sistema mediante el cual las cuentas internacionales se liquidarían en dólares estadounidenses que podrían convertirse en oro a $ 35 por onza. La evolución global, como la Guerra de Vietnam, llevó a que el dólar estadounidense se sobrevaluara significativamente y en la década de 1970, EE. UU. Tenía un déficit de oro para cubrir las reservas internacionales en dólares. En resumen, los países exigieron su oro y Nixon suspendió a Bretton Woods y nació la moneda fiduciaria.
Para evitar la hiperinflación y otros efectos negativos, el dólar necesitaba mantener su estado de moneda de reserva. Estados Unidos acordó un acuerdo con la familia real saudita para denominar todas sus ventas de petróleo en dólares estadounidenses a cambio de la protección de los campos petroleros sauditas y la protección de Israel. Esto es esencialmente el nacimiento del petrodólar.
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Ahora, ¿por qué es todo esto relevante en relación con la pregunta? Porque tanto Bretton Woods como los petrodólares ponen a los Estados Unidos en la posición única de crear una demanda global de su moneda. Hay varias ventajas de ser el emisor de la moneda de reserva global, ventajas por las que la gente argumenta que vale la pena ir a la guerra.
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Hay tres ventajas distintas para fijar el precio del petróleo en dólares.
1. Aumenta la demanda global de dólares estadounidenses
2. Aumenta la demanda global de títulos de deuda de EE. UU.
3. Le da a los Estados Unidos la capacidad de comprar petróleo con una moneda que puede imprimir a voluntad
Estas ventajas permiten a los EE. UU. Aumentar la oferta de dólares ya que existe una demanda cada vez mayor, mientras que a su vez exportan inflación. Esto tiene el efecto de respaldar los precios de los activos estadounidenses, con la carga del aumento de la oferta (inflación) compartida a nivel mundial. Estados Unidos puede importar prácticamente sin costo y, por lo tanto, exportar su inflación a otros países.
“Los países que reciben esta política tienen la opción de dejar que su moneda se aprecie o imprimir más dinero ellos mismos, para compensar el efecto. La experiencia muestra que ambas opciones tienen sus ramificaciones. Permitir que la moneda se aprecie debilitaría la competitividad del país en a medida que aumentan los precios de sus exportaciones en los mercados mundiales. Por otro lado, imprimir más dinero da como resultado la inflación de la moneda local y el riesgo de aumentar el valor de las importaciones, lo que puede ser perjudicial si el país importa la mayoría de sus necesidades básicas “.
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