¿Cuáles son algunas de las mejores maneras de encontrar el precio justo de una acción para garantizar que esté sobre / subvaluada?

Mucha gente conoce esta cita de Warren Buffett: “El precio es lo que pagas y el valor es lo que obtienes”. Con el mercado de valores alcanzando un máximo histórico, dos veces en el espacio de 3 meses y retrocediendo al menos 250-350 puntos (Nifty) cada vez, está muy claro que no hay mucho valor en el corto plazo. La mayoría de las acciones se han duplicado o triplicado o han dado retornos XXXX en los últimos 1 a 2 años, algunos en este año.

Deje las acciones, incluso Nifty & Sensex o cualquiera de los índices no tienen un valor razonable con PE más de 22X, con ganancias que no mejoran en los últimos 12 trimestres y tampoco se espera que lleguen pronto. Con la desmonetización y la introducción de GST, la economía ha dado un vuelco, con el último número de PIB como 5,7% , el más bajo desde que el gobierno de Modi llegó al poder.

Por lo tanto, encontrar acciones orientadas al valor se ha vuelto difícil. Atrás quedaron los días en los que podía identificar un sector o una empresa, que tendría un rendimiento superior en los próximos años, y utilizar varios métodos para calcular el valor intrínseco (justo) de una acción.

En estas condiciones de mercado regidas por un alto PE, donde casi todos los sectores / acciones, incluidas las OPI, cotizan a 50X (Prataap Snacks a 220 PE, matrimonio a 38 PE, SBI Life a 37 PE) , lo cual es ridículo. Vea algunas de las actuaciones anteriores de IPO.

Estaba ejecutando un filtro para identificar acciones infravaloradas, usando los parámetros regulares de PE bajo, relación PEG baja, alto crecimiento de ventas, alto crecimiento de ganancias, capitalización de mercado moderada, etc. y esto es lo que arrojó Stock Screener, lo cual es ridículo. ¿por qué? mira la tabla y te lo explicaré.

De las 5 compañías que se mencionan anteriormente, puedo asegurarle que he invertido en al menos 4 de ellas y vendido, después de su bajo rendimiento en los últimos 2 años.

  1. Inox wind : los fundamentos comerciales se volvieron pobres debido a la subasta de proyectos eólicos, el bajo crecimiento de las ganancias desde la salida a bolsa, el destructor de valor – precio de emisión de la salida a bolsa – Rs. 325, golpeó alto de Rs. 447.80 y actualmente en Rs. 116.85. Motivo : aunque está infravalorado, los fundamentos empresariales deficientes y el modelo de negocio insostenible, los comentarios de gestión no son adecuados.
  2. Lycos Internet : anteriormente llamado Ybrant Technologies, compró Lycos y se fusionó y se convirtió en Lycos Internet. Stock estaba en un máximo de Rs. 69 más o menos, actualmente a 1/10 del precio.

Si observa la comparación entre pares de esta acción, tiene mejores ganancias, incluso mejor que Tata Elxsi, Polaris y muchas otras compañías, pero la mala administración y el mal gobierno corporativo están matando esta acción. Incluso después de que se lo hayan dicho también, la gerencia se niega a hacerse a un lado y atraer a profesionales para administrar la empresa.

Entonces, ¿qué he aprendido sobre la inversión en acciones infravaloradas o de valor razonable?

  • Los parámetros financieros / parámetros tangibles son importantes pero no valen la pena si los intangibles no están sincronizados
  • El ancho de banda de gestión, las buenas prácticas, el gobierno corporativo, las divulgaciones comerciales suficientes, las capacidades de gestión de riesgos (en moneda, negocios, personas, etc.) son muy importantes.
  • Esto prueba para mí que ” infravalorado” no implica: Invierta el escenario inmediatamente.

Déjame llevarte al otro lado. Acciones sobrevaloradas y PE abultados

Tomemos el caso de Bajaj Finance . PE más allá de la comparación con otros pares, CMP / BV demasiado alto, etc.

Pero mire el gráfico de devoluciones: en casi 3 años hasta la fecha, esta acción se ha movido de Rs. 254 a Rs. 1863, que es un rendimiento del 633% en 3 años . Motivo : Buena gestión, CAGR de más del 35% durante los últimos 5 años, se considera que sigue las mejores prácticas en la industria, buena empresa matriz (Bajaj Finserv), excelente comentario de gestión sobre negocios y expectativas para los próximos trimestres.

Si pensaba que algunas acciones pueden tener un PE alto pero no un sector en su conjunto, permítanme ilustrar otro ejemplo: Sector de pintura

Dime, ¿qué compañía en este sector crees que está infravalorada o sobrevalorada?

Por lo tanto, mi opinión personal es que, aunque podríamos usar DCF y otros métodos para calcular el valor razonable de una acción para invertir, todo lo que vale la pena, si los intangibles no lo respaldan.

Recuerde que puede obtener una mejora en los parámetros financieros de la empresa en poco tiempo, debido a algunos cambios en el negocio o la regulación o un buen flujo de pedidos, etc., pero nunca obtendrá una mejora en la calidad de la gestión, el gobierno corporativo, etc. son patéticos y no están dispuestos a cambiar.

Por lo tanto, le pido que observe todos estos factores, antes de que pueda decir con confianza que “esta acción está infravalorada o que la acción está sobrevaluada”.

Qué buscar en una empresa:

Tangibles: PE bajo, P / BV bajo, Capitalización de mercado promedio, Valor neto alto, Deuda baja, Bloque neto alto, Valor nominal más alto, mayor ganancia en efectivo, EPS en crecimiento constante, mayor rendimiento de dividendos, mayor CAGR que la industria.

Intangibles: modelo de negocio sostenible, buena gestión sin casos penales o casos de fraude, buen gobierno corporativo, mayores divulgaciones, llamadas de conferencia oportunas, presentación oportuna de informes financieros, comentarios claros de gestión direccional en el momento de los resultados.

Espero haber podido proporcionar una opinión equilibrada sobre la consulta.

Créditos de datos / imágenes: stock screener, moneycontrol, india infoline

Primero verifica el margen de beneficio neto. Tiene cierto rango

Hasta 5%, entre 5 y 10%, entre 10 y 15% y 15% arriba.

Luego verifique la relación Precio a Ventas.

La correlación entre NPM y PSR es la siguiente

NPM hasta 5% PSR por debajo de 1

NPM entre 5% a 10% PSR máximo hasta 3

El NPM entre 10% y más de PSR oscila entre 4 y 10, dependiendo de la empresa y el desempeño sectorial.

Estas son las reglas generales de fijación de precios de una acción, independientemente de cualquier cosa.

Ahora, se puede entender si el precio de las acciones se apreciará aún más a partir del crecimiento de las ganancias de los últimos 1 y 3 años.

Si encuentra que el crecimiento de las ganancias de los últimos 3 y 1 años es más del 30%, definitivamente está infravalorado, siempre que espere la corrección como se mencionó anteriormente en NPM vs PSR.

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