¿Cuáles son las selecciones de acciones de Gopal Kavalireddi para la inversión en los próximos 6-12 meses (según el programa de recapitalización bancaria de PSU)?

Ayer, el 24 de octubre de 2017, el ministro de finanzas junto con otros secretarios del departamento, realizó una presentación sobre el ” Estado de la economía ” y describió las acciones que se tomarían. Con el objetivo de recapitalizar bancos e impulsar la inversión privada, FM anunció:

• Plan de capitalización de Bancos del Sector Público de Rs. 2,11,000 millones de rupias en los próximos 2 años

1. ¿Cómo va a pasar?

• El gobierno comprará Rs.18,000 cr. por valor de las acciones de los bancos del sector público con el dinero disponible en el presupuesto
• Los PSB tienen que aumentar Rs. 58,000 cr. del mercado a través de la venta de acciones
• El gobierno emitirá “Bonos de recapitalización bancaria” por Rs. 135,000 cr. que se utilizará para comprar más acciones en bancos del sector público.

Reacción inmediata

• El Bank Nifty recuperó 815 puntos y los bancos del sector público se unieron como si se hubieran eliminado todos sus NPA y ahora tienen balances limpios. Este es el movimiento resultante en todos los PSB.

• La agencia de calificación de Moody’s dijo que es un movimiento crediticio positivo para el sector y que la cuantía del plan es lo suficientemente grande como para abordar de manera integral los débiles niveles de capitalización de los bancos [1]
• Los bancos privados, las NBFC y las IMF sufrieron un gran golpe, temiendo la pérdida de participación de mercado y que los PSB se convirtieran en prestamistas de crédito competitivos nuevamente, por ejemplo: Bajaj Finance, Bajaj Finserv, Capital First, etc. Los bancos con carteras de alta tesorería recibirán un golpe. por ejemplo: Sí Banco
• Los bonos aún no han reaccionado porque no están seguros de los contornos de los bonos de recapitalización que se emitirán; si son comercializables o no.

La verdad es que solo había pocas personas que todavía estaban invirtiendo en los bancos del sector público. Por lo tanto, esta concentración sorprendió a todos, y creo que este movimiento se desarrollará durante algunas semanas o al menos hasta el momento, se dan los detalles del plan de recapitalización.

Leí un artículo que decía que Indian Bank es el único que no necesita dinero. No estoy seguro por ahora, si eso es bueno o malo [2].

CET1 significa Capital Común Tier1 Capital

Camino por delante:

Invertir desde un punto de 4 a 6 semanas, SBI, PNB, BoB, Canara Bank, Indian Bank y Vijaya Bank se ven mejor, debido a varias razones. El problema está por venir.

• Perspectiva completa de NPA : esto significa que los bancos tienen que cancelar sus NPA de una vez por todas, para borrar los balances, y podríamos tener muchos problemas allí. Algunos bancos podrían estar ocultando sus NPA todavía y ellos podrían caer ahora.

• Naturaleza de los bonos recapitulativos : afecta el rendimiento de los bonos, las tasas de interés

• Si los bonos no son negociables, habrá menos compradores y es posible que no se recaude el monto total.
• Estos bonos podrían elevar los rendimientos, lo que podría dar como resultado una inflación más alta y, automáticamente, las tasas de interés subirán, lo que significa que todos los sectores sensibles a las tasas, como las compañías de automóviles, NBFC y financiación de viviendas, podrían verse afectados.
• Las carteras de tesorería recibirán un gran golpe y los bancos como Sí, IndusInd tendrán una rentabilidad más baja.
• El verdadero costo fiscal de emitir los bonos de recapitalización de Rs 1.35 lakh crore es el pago de intereses de aproximadamente Rs 8,000-9,000 crore . ¿Quién asumirá este costo? [3]

• No hay claridad de que los nuevos fondos disponibles con los bancos atraerán inversión privada; ¿Qué hay para evitar que el problema NPA se repita nuevamente? Necesita un sistema estricto de gestión de riesgos.

• Una vez que se resuelvan los problemas de la NPA, los grandes bancos seguramente engullirán a los bancos pequeños. Se espera que SBI, Bank of Baroda, Bank of India, Canara Bank, Union Bank, Andhra Bank, Vijaya Bank, junto con Indian Bank (a causa de un mejor desempeño) y Punjab National Bank (tamaño del balance) permanezcan en el futuro [4]

Futuro cercano:

Positivo para: PSB, empresas de infraestructura, empresas muy endeudadas

Negativo para: Bancos privados, IMF, NBFC, HFC [5]

Conclusión:

Debido al aumento de los rendimientos de los bonos, si las tasas de interés comienzan a subir de 6 a 8 meses a partir de ahora, los sectores sensibles a las tasas perderán impulso y las perspectivas comerciales se verán obstaculizadas. Todo depende ahora de los detalles de los bonos recapitulativos, la recaudación de capital por parte de PSB, los recortes de tasas de interés por parte de RBI para impulsar el crecimiento, el crecimiento global que respalda las exportaciones y, por último, la inversión privada que vuelve a un máximo de 7 años.

Créditos de datos: sitios web Equitymaster y Moneycontrol

Notas al pie

[1] Moody’s elogia el plan de recapitalización bancaria del gobierno – Times of India

[2] Programa de recapitalización del Great Indian Bank (edición de 2017)

[3] CEA fija el costo de interés de los bonos de recapitalización en Rs 9,000 millones de rupias

[4] Resumen del Great Bank: quédate con los nombres más grandes

[5] http://www.moneycontrol.com/news …