El racionamiento de capital es la imposición de capital en la inversión de una empresa y limita sus inversiones al aumentar el costo del capital. El racionamiento de capital es un proceso mediante el cual se asigna un presupuesto de capital limitado entre diferentes proyectos de manera que se maximice la riqueza del accionista.
Pero en algún momento conduce a una mala asignación de recursos debido a varias razones:
1) El racionamiento de capital puede conducir a la selección de pequeños proyectos en lugar de inversiones a mayor escala.
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2) El racionamiento de capital no agrega flujos de efectivo intermedios de un proyecto al evaluar los proyectos. Basa su decisión solo en los retornos finales del proyecto.
3) El VPN no aumenta ya que no se seleccionan todos los proyectos rentables y el objetivo principal es maximizar la riqueza de los accionistas.