¿Cómo ha cambiado la crisis de 2008 la regulación financiera?

La crisis financiera de 2008 condujo a mayores demandas de regulación, especialmente en el sector de la banca de inversión. Esto se debió a que los bancos de inversión como Goldman Sachs fueron identificados como los principales responsables de algunas de las actividades que contribuyeron a la naturaleza sin precedentes de la crisis. Esto condujo a la aprobación de la Ley “Dodd-Frank” en 2010. Algunos de los elementos clave de la Ley fueron:

· Sección 619: Esta fue en esencia la “Regla Volcker” , nombrada en honor al ex presidente venerable de la Reserva Federal, Paul Volcker . Prohíbe a los bancos comerciales y de inversión participar en “operaciones comerciales por cuenta propia”. El comercio de apoyo se refiere a la práctica de los bancos de invertir su propio dinero y el dinero de sus clientes en los mercados financieros. Piense en ello como bancos comerciales que intentan “apostar” depósitos pertenecientes a individuos comunes. Era una práctica popular pero arriesgada en Wall Street, ya que contribuía a enormes ganancias para los grandes bancos. Además, la Regla Volcker prohibió a los bancos poseer fondos de cobertura y compañías de capital privado.

· Sección 716: “Enmienda de Lincoln” propuesta por Blanche Lincoln, demócrata del estado de Arkansas. (No se ha establecido ninguna relación con Abraham Lincoln). Prohibió a los comerciantes de intercambio tener acceso a la ventana de descuento de la Fed. Esto significaba que si una institución financiera quería obtener un préstamo barato a corto plazo de la Reserva Federal, tenía que dejar de negociar swaps, que eran un tipo de derivados que se negociaban fuertemente en el mercado OTC. Hasta 2010, esta era una seguridad financiera que los bancos de inversión habían estado negociando activamente.

· Regulación de la banca en la sombra: la banca en la sombra se refiere a la práctica de las instituciones financieras que llevan a cabo las funciones de los bancos comerciales sin regulación. Lehman Brothers estuvo involucrado en esta práctica antes de su quiebra, y esta fue identificada como la actividad clave que contribuyó a su caída.

Idealmente, el Dodd-Frank debería haber aplicado una fuerte regulación en el sector de la banca de inversión, alterando fundamentalmente la naturaleza del campo en sí. Sin embargo, varias de las “cláusulas efectivas” de este proyecto de ley, como la Regla Volcker, no se han implementado, ya que se han encontrado con una gran resistencia y protesta. Como resultado, los sectores de servicios financieros se han vuelto más grandes que nunca, haciendo que la crisis de 2008 parezca un recuerdo lejano y sirviendo como un presagio de que otra crisis puede estar pronto en el horizonte.