India y Pakistán comenzaron con una relación de moneda 1: 1 en 1947, ambos vinculados a la Libra de Gran Bretaña (GBP) a una tasa de ₹ 13 = £ 1. En 1949, el Reino Unido devaluó su moneda de £ 1 = $ 4.03 a $ 2.80 (la libra devaluó el 30 por ciento). No entraré en detalles sobre por qué el gobierno del Reino Unido decidió devaluar su libra en 1950, pero está relacionado con los Estados Unidos y la segunda guerra mundial.
Antes de continuar, aquí hay una breve nota sobre un par de términos utilizados en la respuesta. Una moneda vinculada significa que el tipo de cambio de la moneda se fija a una moneda diferente. Esto es algo así como decir que el precio de una manzana se fija al precio de una naranja. Una moneda de flotación libre significa que el mercado puede determinar el precio. Esto es algo así como los compradores y vendedores de manzanas en un mercado que determina el precio. Si no comprende del todo: Cambio de divisas: tasa flotante vs. Tipo de interés fijo. Adelante.
1950 – 1966
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De todos modos, dado que la rupia india estaba vinculada a la libra esterlina, India también devaluó su moneda de ₹ 1 = $ 0.31 a ₹ 1 = $ 0.215. Pakistán, por otro lado, no lo hizo. La rupia pakistaní ahora se valora a una tasa más alta que la India. Sin embargo, en 1956, Pakistán decidió devaluar su moneda, porque una moneda más barata significa más exportaciones (moneda más barata = bienes más baratos = más bienes vendidos = más exportaciones). Entonces, en 1956, ₹ 1 = 1 PKR.
1966 – 1991
Esto continuó durante unos 10 años. En 1965, India y Pakistán irían a la guerra, poniendo a ambos países en crisis. En 1966, el gobierno de la India eliminó el ₹ 13 = £ 1 peg y, en cambio, fijó el INR al dólar de los Estados Unidos en ₹ 7.5 a $ 1. (¿Por qué el 6/6/66 fue un día diabólico para la rupia?)
Pakistán, aunque devastado por la guerra, decidió no devaluar su moneda nuevamente, pero para 1971, su moneda había caído considerablemente debido a la liberación de Bangladesh. En 1972, $ 1 = ₹ 7.59, pero $ 1 = 8.68 PKR. En otras palabras, la rupia del INR se valoró más que el PKR en 1971. Después del colapso del sistema de Bretton Woods, tanto India como Pakistán vincularon su moneda a una canasta de otras monedas.
Post 1991
Este acuerdo continuó hasta 1991. A fines de la década de 1980, India comenzó a experimentar una gran crisis económica. Prácticamente no había reservas de divisas. India comenzó a liberalizar su economía y también devaluó su moneda considerablemente.
Unos años más tarde, el gobierno indio se convirtió de un sistema vinculado a un sistema de tipo de cambio flotante. Pakistán tenía un sistema de flotación administrado [http://www.sbp.org.pk/research/b…].
En la década de 2000, Pakistán devaluó su moneda (o “permitió” que la moneda se devaluara bajo un sistema flotante administrado). Desde entonces, se produjeron dos devaluaciones importantes para Pakistán: una en 2008 (coincidiendo con la crisis mundial), cuando el PKR pasó de 1 USD = 60.7 PKR a 1 USD = 70.4 PKR y uno en 2013, cuando el PKR pasó de 1 USD = 93 PKR a 1 USD = 101 PKR. Durante el mismo tiempo, la moneda de la India cayó a un ritmo mucho más lento. Fue 1 USD = ₹ 44.9 en 2000 y 1 USD = ₹ 58 en 2013.
Se argumenta en este documento que la moneda de Pakistán todavía está vinculada al USD. Aunque, en teoría, la moneda de Pakistán flota libremente, el gobierno toma suficientes medidas para convertirla en una moneda vinculada en la práctica.