Investopedia define foso económico como la descripción de “la ventaja competitiva de una empresa derivada de varias tácticas comerciales que le permiten obtener ganancias superiores a la media durante un período de tiempo sostenible”. Comprender cómo analizar un foso es fundamental para evaluar el valor de cualquier negocio y, posteriormente, un factor importante para saber si debe invertir en un negocio en particular.
Desde un punto de vista puramente numérico, es importante observar factores como el ROE o el Retorno de las acciones, el Retorno del capital empleado (RoCE), los Flujos de efectivo libres (FCF) y evaluarlos durante un período de al menos cinco a diez años.
El primer paso para evaluar si una empresa es un foso es ver si el RoE es más alto que el costo de capital empleado durante un período de tiempo determinado , digamos de cinco a diez años. Una vez que esto ha demostrado ser así, es esencial verificar si este fenómeno es sostenible . El inversor debe verificar si el negocio se ajusta a una de las cuatro categorías diferentes de Moat, a saber:
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- Efecto de red
- Coste de transferencia
- Economías de escala
- Intangibles
Aquí se pueden encontrar ejemplos de empresas que se ajustan a estas categorías. Una vez que se ha identificado una empresa de foso, el inversor debe estudiar las valoraciones cuidadosamente. Esto también es vital para identificar fosos erosionados. Los inversores deben ser cautelosos al evaluar la valoración que el mercado atribuye a las empresas, ya que podría haber una pérdida permanente de capital si las propias empresas no se estudian cuidadosamente.