Bajo Amour se estrelló más del 15% después de sus ganancias en OCT 2016 … Actualizaciones 1–30–17: bloqueo más del 25%, espere otra caída del 10% para comprar UA.
UA es caro y las acciones minoristas están sufriendo, compre menos de $ 21.00 por acción.
Mi valoración:
El S & p 500 P / e general es de aproximadamente 18, mientras que la Valoración UA P / E es cara (30), casi el doble del índice.
Crecimiento: el crecimiento de S&P es de aproximadamente 3-4%, el crecimiento de UA fácilmente triplica o cuadruplica el crecimiento del mercado (15-20%) … por lo que el precio de UA no es barato, pero el valor razonable supone un crecimiento de 15-20% hasta 2020.
Si quiere lo mejor de la raza, generalmente tiene que pagar una prima, y es raro obtener un precio justo porque todos quieren comprar lo mejor … Reajusté mi modelo de flujo de efectivo DCF de 5 años con un supuesto del 15-20% tasa de crecimiento: hay un alza del 10-20%
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Veamos algunos análisis de mercado del desempeño positivo de la compañía:
UA tiene MVP de embajadores de marca de alto perfil de la NFL, Béisbol, Baloncesto, Golf: un gran reconocimiento de marca. Michael Phelps y Curry hicieron que la marca UA fuera relevante mientras MJ hizo que Nike fuera relevante en los años 90
2. En general, UA ha proyectado un crecimiento de los ingresos de la línea superior del 20% en los próximos 5 años. UA tiene 4 categorías de productos: indumentaria, calzado, accesorios y licencias: toda la categoría de productos ha crecido un 10% +
3. Expansión internacional: Reino Unido, China, Alemania, más del 60% de crecimiento en estos países, muy positivo, lo están haciendo mejor de lo esperado
Riesgo –
1. Macro – una desaceleración en el gasto en discrecional – afectará a todas las marcas. Gastos alternativos en venta minorista con descuento.
2. Posible aumento de gastos: el crecimiento será de alrededor del 20%, y los gastos de gasto (marketing, trabajo, anuncios) no deberían crecer al mismo ritmo. Si el gasto crece más rápido que los ingresos, entonces están pagando demasiado el precio para aumentar sus ingresos, lo que significa que la rentabilidad será pequeña.
3. Problemas de distribución: las grandes cadenas como Dick’s y Footlocker todavía están ampliando su surtido de Under Armour. La asociación comercial debe crecer y las operaciones logísticas deben mantenerse esbeltas para mantener bajos los costos operativos.
4. Problemas directos al consumidor: si bien el negocio directo al consumidor parece estar mejorando los rendimientos, conlleva mayores riesgos a través de rebajas y apalancamiento operativo, y requiere una inversión continua en tiendas, sitios web, marketing y servicio al cliente.