¿Es posible una moneda ‘flacionaria’?

Es perfectamente posible que un banco central apunte a una inflación cero. Por lo general, no hacen eso (la Fed de EE. UU. Tiene un objetivo autoimpuesto del 2%), porque una tasa de inflación pequeña, fija y positiva es relativamente inocuo y, en el caso de una recesión leve, le da al banco central la opción de darle a la economía una oportunidad extra en el brazo al llevar las tasas de interés al 0% nominal, que luego es -2% efectivo. (Ganar dinero para la inversión barata estimula la inversión).

Además, en un entorno posterior a un accidente importante, como en el que todavía estamos, es difícil hacer eso, ya que bombear dinero evitará la deflación, pero más allá de eso, incluso las infusiones enormes se quedarán allí sin provocar la inflación. La base monetaria de los Estados Unidos se ha triplicado desde 2009, pero la inflación está por debajo del objetivo y en mínimos históricos.

Claro que es posible, pero una vez utilizado se convierte en un nonce.