La respuesta corta es que eso es lo que el mercado cree que vale. Es oferta y demanda.
Por un lado, hay una escasez extrema de grandes startups que no están tergiversando u omitiendo hechos materiales. La última startup en verse atrapada en un escándalo similar a Zenefits / Theranos es HamptonCreek. HamptonCreek recaudó $ 120 millones en gran parte en función de los ingresos generados y la demanda falsa. https://www.linkedin.com/pulse/i…
Por otro lado, hay mucho capital desesperado por ganadores como Airbnb. Los fondos de cobertura tienen un rendimiento inferior al del mercado. Muchos necesitan un ganador en su cartera. Fidelity, T. Rowe Price y otros grandes fondos mutuos arruinaron la inversión en unicornios en 2015 que se han convertido en crapicorns. El dinero chino está huyendo de China, pero también apunta a las nuevas empresas de Silicon Valley con tecnología real.
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Para ser claros, no estoy diciendo que todos terminen en la mesa de la tapa. Pero aumentan el precio hasta $ 30 mil millones.
Tampoco olvidemos que la Reserva Federal y otros bancos centrales continúan imprimiendo dinero, bajando las tasas de interés y comprando valores en su fallida búsqueda para que el motor de crecimiento económico de su país o región vuelva a funcionar.
Como resultado, las tasas son muy bajas y los mercados están significativamente distorsionados. Muchas personas e instituciones ricas sienten la necesidad de perseguir el rendimiento y la rentabilidad. Hacerlo generalmente no tiene sentido sobre una base ajustada al riesgo. Pero lo hacen de todos modos.
La creciente brecha de ingresos y riqueza entre los estadounidenses también es una causa. A medida que los ricos se hacen más ricos, tienen que poner su exceso de efectivo en alguna parte. Incluso los que se encuentran principalmente en el modo de preservación de capital Algunas personas e instituciones adineradas (fondos patrimoniales, fundaciones) están invirtiendo como LP en tiendas de capital privado, fondos de cobertura, fondos de capital riesgo o tienen oficinas familiares y ese dinero termina en startups de etapa tardía. A estos administradores de dinero no se les paga el 2% anual para sentarse en efectivo. Están bajo mucha presión para desplegar capital.
Estoy seguro de que algunos inversores con mucho capital piensan que Airbnb es un monopolio legal o está en camino de convertirse en uno. Y bien podrían estar en lo cierto. No conozco los números de Airbnb lo suficientemente bien sobre crecimiento, ingresos, gastos y cuál es el riesgo regulatorio y político.
Claramente, Airbnb se encuentra en un mercado gigante, como lo han notado otros coroanos.