Comenzaremos asumiendo que está hablando de corporaciones multinacionales que se originaron (como Apple, Google, et al.) En los Estados Unidos.
Actualmente, estas compañías tienen la oportunidad, según la ley tributaria de los Estados Unidos, de diferir el pago del impuesto corporativo de los Estados Unidos sobre sus ingresos imponibles de origen no estadounidense hasta el momento en que realmente remiten esos fondos a la corporación estadounidense. Dado que tendrán que pagar la tasa actual de impuestos corporativos de los EE. UU. Sobre esos fondos remitidos (tal como ya lo hacen con los ingresos imponibles internos de los EE. UU.), Aplazan continuamente las remesas. Estos fondos se reinvierten en activos de la compañía fuera de los EE. UU. O se mantienen en formas más líquidas (como acciones, bonos u otros instrumentos financieros). Lo que la mayoría de la gente no entiende es que, a menos que estos fondos se envíen a la empresa matriz de los EE. UU., No se pueden distribuir a los accionistas utilizados para la recompra de acciones, etc. Esto es cierto incluso si los instrumentos financieros que eligieron para mantener el “efectivo en el extranjero” en son acciones o bonos estadounidenses o están administrados por asesores financieros estadounidenses. Existen otras formas de tratar de alcanzar estos objetivos (por ejemplo, emisiones de bonos o préstamos), pero también tienen sus costos y límites.
La ventaja de no remitir es que la MNC no tiene que realizar y pagar el impuesto de los EE. UU. Y no hay un límite de tiempo para su aplazamiento continuo (es decir, indefinido). La desventaja es que siempre deben mantener disponibles los fondos de impuestos adeudados en los libros.
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Aquí es donde se puede considerar una estrategia de inversión. El resultado neto es que el MNC elimina esta obligación tributaria “real pero no realizada”.
En este contexto, uno puede entender a los defensores de la reforma tributaria que están presionando por un evento impositivo de una tasa más baja (forzado o alentado) para obtener una infusión impositiva “real y realizada”. Aquellos que argumentan en contra citan la “pérdida” de la diferencia en impuestos de la tasa normal, pero ignoran el hecho de que estos ingresos son teóricos hasta que a) realmente se remiten (sin motivación de la corporación para hacerlo); o b) realmente se pierde cuando el MNC realiza una inversión. Tampoco entienden ni descuentan el Valor Presente – PV de los ingresos fiscales. También hay críticos que luchan contra esta exención de impuestos más baja arrastrando las viejas sierras sobre los beneficios para los Estados Unidos. Les recomendaría que leyeran la respuesta de Erik Fair a ¿Tiene sentido la lógica sobre la reducción de los impuestos corporativos que desencadena la repatriación de fondos a los EE. UU.
Cuando el Congreso de los Estados Unidos considera la reforma tributaria, deben recordar eso como los contribuyentes individuales. Las empresas multinacionales reaccionarán a cualquier régimen que se establezca de la manera que sea más ventajosa para ellas mismas. Si unas vacaciones únicas tienen sentido financiero para ellos, lo harán. Si una inversión tiene sentido, lo harán.
Si cualquier acción que tomen ocurre como una feliz coincidencia que se hila de una manera que puedan afirmar que también ayuda a “Hacer que los estadounidenses vuelvan a ser grandiosos”, entonces pedirán el POTUS actual a la conferencia de prensa para el anuncio. De lo contrario, lo seguirán haciendo, a pesar del impacto irrelevante de algunos tuits negativos del Tweeter en Jefe.