Las cifras son un poco sorprendentes y debemos tener cuidado de extrapolar un conjunto de cifras a una tendencia a largo plazo.
El aumento del comercio de la UE puede tener que ver simplemente con la mejora general de las economías de los Estados miembros de la UE. Han tenido problemas después de 2007 y les ha llevado tiempo trabajar a través de la montaña de deudas que resultó. Sin embargo, ha habido signos recientes de que ahora se están moviendo hacia un período de crecimiento y, naturalmente, esto debería dar lugar a un mayor comercio con ellos.
Más extraño es la caída del comercio fuera de la UE. Hasta donde yo sé, no hay una caída general en esos estados y, sin embargo, el comercio ha bajado.
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La disminución de la libra esterlina debería haber causado un aumento en el comercio, pero esto no ha aparecido, o parece haberse extinguido bastante rápido. Esto no es una sorpresa para mí, ya que anteriormente he publicado sobre un informe a largo plazo [1] que no muestra ninguna conexión entre el valor de la libra esterlina y el comercio. Esto parece razonable, ya que el Reino Unido no es el exportador neto de un recurso, como el petróleo (bueno, ya no) y, por lo tanto, los beneficios de una moneda depreciada se compensan con el costo de las importaciones, incluidos muchos componentes que se utilizan en nuestras exportaciones. La estabilidad monetaria, en mi humilde opinión, sería la mejor situación para el Reino Unido, aunque he cambiado de opinión y ya no creo que sea necesario fijar la libra esterlina a la tasa más alta posible (para contrarrestar la inflación).
Entonces, ¿qué otros factores podrían estar entrando en juego?
- un escalofrío Brexit: solo la incertidumbre del Brexit que causa que las decisiones de compra se retrasen.
- América Primer escalofrío: preocupación de las empresas estadounidenses si se ve que están comprando en el extranjero.
- El cambio de China de la exportación al crecimiento interno, un movimiento a largo plazo de China para centrarse más en su mercado interno en lugar de tener excedentes comerciales excesivos.
- En espera de una mayor depreciación de la libra esterlina, otra desventaja de la depreciación es que podría hacer que su cliente espere una mayor depreciación y un precio aún mejor.
- Falta de capacidad en el Reino Unido: las cifras de empleo muestran que el Reino Unido está cerca de su capacidad (aunque esto extrañamente no aumenta los salarios) y el enfriamiento del Brexit significa que no podemos atraer mano de obra calificada tan bien como lo hicimos. Las empresas del Reino Unido también tienden a no invertir en el repunte, sino que toman las ganancias, lo que significa que no crean capacidad adicional para un mayor crecimiento.
- Un menor crecimiento en EE. UU. En el primer trimestre podría haber llevado a menos pedidos en el segundo trimestre, aunque el crecimiento de EE. UU. Se ha recuperado nuevamente.
- Cifras erráticas: las cifras comerciales se mueven hacia arriba y hacia abajo, por lo que tal vez no deberíamos leer demasiado en un conjunto.
- Gran parte de la disminución en los países no pertenecientes a la UE parece deberse a los combustibles, por lo que podría ser solo un problema.
Notas al pie
[1] http://www.johnashcroft.co.uk/wp…