¿Cómo crea RBI las reservas de divisas cuando la India siempre tiene un déficit comercial? ¿Es aconsejable que RBI deprecie la rupia cuando el país no es una economía impulsada por las exportaciones? ¿Cómo afecta a la mayoría de las personas del país?

El comercio por sí solo no genera entradas de divisas. Es las exportaciones invisibles, como las remesas hacia el exterior de los indios que viven en el extranjero también es una fuente importante. Más entradas de divisas a través de inversiones de cartera en acciones de FII, las entradas de inversiones de IED también constituyen una gran cantidad de entradas. A otras empresas se les permite pedir prestado en monedas extranjeras del extranjero. Estos también necesariamente tienen que ser traídos al país, excepto que una pequeña porción puede ser mantenida por ellos en el extranjero. Incluso si se mantienen en el extranjero, se refleja en nuestras reservas. Ahora RBI elimina el mercado de divisas del mercado abierto, siempre que tales entradas distorsionen la paridad de la moneda. También hay entradas invertidas en nuestros bonos del Tesoro y bonos. La reducción en el valor de las importaciones de petróleo y oro también ha resultado en ahorros de divisas. Por lo tanto, RBI mantiene un buen equilibrio entre las reservas de divisas, la paridad rupia / dólar, los recursos de rupias, etc.

Una economía emergente es muy vulnerable a los acontecimientos en la economía global. En un abrir y cerrar de ojos, puede haber salidas del país, es necesario prever los reembolsos normales de los préstamos externos que vencen para el pago, etc. Por lo tanto, construir reservas de divisas adecuadas es muy crítico para cualquier país, más aún para una economía emergente, más aún cuando una moneda no es totalmente convertible.

La cantidad de reservas de divisas que se requieren es siempre un tema de debate. ¿Por qué? Las reservas de divisas se mantienen principalmente en USD y no pueden mantenerse inactivas en bancos extranjeros. Por lo tanto, necesariamente invierta en la mayor cantidad de líquido (debe liquidar en el menor tiempo posible) con algún rendimiento. Por lo tanto, están invertidos en bonos del Tesoro de los Estados Unidos, que rinden solo un 2 por ciento para los bonos del Tesoro a 10 años.

Entonces, si mantiene saldos muy altos, obtendrá un retorno de solo el 2 por ciento, mientras que India paga alrededor del 8 por ciento de su deuda. (el rendimiento de los tesoros indios a 10 años es poco menos del 8%). Si las reservas son demasiado bajas, está enviando señales débiles a los mercados financieros, especialmente a los mercados de divisas.

Por lo tanto, necesita un equilibrio muy fino para decidir qué es adecuado.

Buena pregunta. Afortunadamente, tenemos todos los datos para responder esto.

Matemáticas Forex (2014-15)

Hice esta interesante matemática de Forex en algún momento (ver imagen: los números se redondean). India acumuló US $ 62 mil millones adicionales en el año fiscal 2015 (abril de 2014 a marzo de 2015). La cuenta corriente representó $ -28 mil millones, mientras que la cuenta de capital nos dio US $ 89 mil millones.

La separación de las dos categorías es interesante. Gastamos una gran cantidad de divisas en petróleo ($ 83 mil millones después de la desaceleración de los precios) y oro ($ 34 mil millones). Solo nos ahorramos remesas ($ 66 mil millones) y exportaciones en servicios, predominantemente TI ($ 76 mil millones).

La cuestión de si RBI debe depreciar la moneda es más amplia. Solo diré que podemos financiar cómodamente nuestros déficits comerciales, como puede ver.

Fuente: RBI; Cálculos del autor (algunos números se redondean en Excel)

Notas técnicas:

1. Tenga en cuenta la sangría en el excel. Por ejemplo, flujo neto en bienes = flujo neto en petróleo + oro + otros. Los números rojos entre paréntesis significan flujo negativo.
2. “Ingresos” en la sección de cuenta corriente denota las salidas de la India a los extranjeros en sus inversiones de IED o cartera del año anterior.
3. Hay muchos detalles ocultos debajo de “otros”. Para simplificar y comprender el panorama general, los he combinado a propósito.

Ver más aquí: Banco de la Reserva de India

Buena pregunta !

R. Sí, India tiene un déficit en cuenta corriente (déficit comercial). India importa más de lo que exporta. Esto se debe a que la India depende en gran medida de artículos no elásticos como el petróleo, que se importa de los países de la OPEP.

B.RBI puede construir nuestras reservas extranjeras porque tenemos un superávit en la cuenta de capital. La cuenta de capital es dinero que invierten los inversores extranjeros mediante inversiones FII e IED.

La depreciación de C.Rupee es siempre un tema de debate. Por un lado, la depreciación de la rupia conduciría a exportaciones más competitivas, pero dado que el proyecto de ley de importaciones de la India está compuesto de artículos no elásticos como el petróleo, haría que el proyecto de ley de importación de la India sea relativamente más caro, como lo haría el petróleo. cuesta mas .

Si la India hubiera exportado artículos no elásticos e importado artículos elásticos, la depreciación de la rupia habría sido extremadamente exitosa como en el caso de China.

D. Tendríamos que volvernos independientes de la energía, si la India quiere convertirse en una superpotencia como en el caso de los EE. UU., Esto significaría menos dependencia de la gasolina en un mayor énfasis en las energías alternativas