¿Cuál será el impacto del aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los EE. UU. En otras economías en general y en la India en particular?

Esperamos que la Fed de EE. UU. Eleve la tasa de interés en su próxima reunión, que está programada para el 15 y 16 de diciembre de 2015. Mejora de las nóminas no agrícolas, es probable que la disminución de la tasa de desempleo sea el detonante clave de la misma. El número de nóminas no agrícolas fue de 271,000 y la tasa de desempleo fue del 5% durante octubre de 2015, lo que significa que el mercado laboral está mejorando en los EE. UU.
Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., Asesoramiento
Sin embargo, la inflación del IPC en los Estados Unidos todavía está muy por debajo del objetivo del 2% debido a los bajos precios del petróleo crudo. Pero la inflación subyacente, que no incluye los precios de los alimentos y la energía, está cerca del 2%. Por lo tanto, es muy probable que la inflación del IPC en los Estados Unidos aumente en caso de que haya una recuperación en los precios del petróleo.
Por lo tanto, considerando la nómina no agrícola, la tasa de desempleo y los datos de inflación, es probable que Estados Unidos aumente las tasas de interés. Este movimiento significará que la economía estadounidense ha mejorado. Por lo tanto, tendrá un impacto significativo en el mercado financiero mundial a medida que el dólar estadounidense se fortalezca. India también se verá afectada por el alza de tasas de la Fed de los EE. UU.
Dólar estadounidense apreciará
Si la Fed de EE. UU. Eleva la tasa de interés de EE. UU. En diciembre, tendrá un impacto significativo en el mercado financiero mundial. La Rupia india ya cotiza a 66,5 rupias por dólar con la expectativa de que la Reserva Federal de EE. UU. Elevará la tasa de recompra de EE. UU. La rupia india se depreciará considerablemente si la Reserva Federal de EE. UU. Aumenta la tasa de interés, lo que aumentará el costo de las importaciones.
Sin embargo, se puede argumentar que la exportación también aumentará a medida que la Rupia se deprecie. Pero uno debe notar que India es un importador neto y, por lo tanto, las importaciones serán caras para India. Además, todas las demás monedas también se depreciarán frente al dólar estadounidense. Por lo tanto, no tendrá un beneficio significativo para las exportaciones de la India.
Fuente: Trading Economics, AdvisesureRBI puede detener los recortes de tasas
La rupia india ya cotiza a 66,5 rupias por dólar. Se depreciará aún más si la Reserva Federal de EE. UU. Elevará la tasa de interés del 15 al 16 de diciembre de 2015. Por lo tanto, RBI debe intervenir para rescatar la rupia india. Ya hemos sido testigos de una fuerte depreciación en agosto de 2013 cuando la rupia india tocó Rs 68 por dólar, luego la inflación en la India se disparó y RBI aumentó las tasas de interés. Pero ahora, es al revés, RBI ha reducido las tasas de política, mientras que la Fed de EE. UU. Está a punto de aumentar la tasa de interés, lo que ejercerá presión sobre la rupia india. Por lo tanto, RBI será reacio a reducir aún más las tasas de política.
Impacto en el mercado de valores de la India
Si la Reserva Federal de EE. UU. Elevará la tasa de interés, los inversores extranjeros invertirán en el mercado de EE. UU., Ya que el aumento de la tasa será una indicación de que la economía de EE. UU. Está mejorando y es estable. Además, la rupia india se depreciará si la Reserva Federal de EE. UU. Aumenta las tasas de interés. Por lo tanto, los inversores extranjeros temerán que la depreciación de la rupia india anule sus ganancias. Por lo tanto, comenzarán las ganancias del libro. Pero, el mercado indio puede no reaccionar demasiado al alza de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. Ya que la economía india ha mejorado y el PIB está creciendo en alrededor del 7,5%.
Impacto en una desaceleración de la economía estadounidense
Como ya hemos discutido que si la Fed de EE. UU. Aumenta la tasa de interés, el dólar estadounidense lo apreciará. Por lo tanto, las importaciones para los EE. UU. Se volverán más baratas, mientras que las exportaciones de los EE. UU. Se volverán caras. Por lo tanto, las empresas estadounidenses enfrentarán más competencia para mantener la participación de mercado. Además, el reciente PMI Markit de fabricación estadounidense se situó en 52.8 durante noviembre de 2015 desde el 54.1 del mes anterior, lo que indica que la fabricación estadounidense ha perdido impulso en noviembre debido a la débil demanda global. Sin embargo, el PMI de EE. UU. Todavía está por encima de 50. Los fabricantes de EE. UU. No tienen confianza ya que la economía global no está funcionando bien. Además, el sector inmobiliario y del automóvil son muy sensibles a las tasas de interés. Estos dos sectores se verán afectados si la Reserva Federal de los Estados Unidos aumenta la tasa de interés.
Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis, Asesoramiento
El aumento de la tasa de interés de EE. UU. También afectará el precio del petróleo denominado en dólares estadounidenses. El precio del petróleo caerá aún más, lo que eventualmente hará más difícil que la Fed de EE. UU. Cumpla con el objetivo de inflación. Además, será más difícil para la industria de gas de esquisto de EE. UU., Que ya está luchando para competir con los bajos precios mundiales del petróleo. Por lo tanto, el aumento de las tasas de interés de la Fed de EE. UU. Afectará negativamente a la industria de EE. UU. En una demanda global moderada y precios bajos del petróleo.
Conclusión
Es muy probable que la Fed de EE. UU. Eleve la tasa de interés del 15 al 16 de diciembre de 2015, ya que la economía de EE. UU. Ha mejorado, la tasa de desempleo está por debajo del objetivo a largo plazo y el número de nóminas no agrícolas ha sido bueno. Presionará a la Rupia india, pero dado que la India puede reducir la inflación y aumentar la tasa de crecimiento del PIB, los inversores extranjeros no pueden abandonar el mercado indio. Existe un enorme potencial en la India para convertirse en la nación de más rápido crecimiento en el mundo, por lo tanto, los inversores extranjeros se mantendrán en el mercado indio.

El dólar estadounidense es la moneda más estable del mundo. Cualquier tipo de pánico en el mundo solo lleva a los inversores a poner su dinero en dólares al retirarse de monedas de alto riesgo como la Rupia india.

Actualmente, los inversores están en India porque la tasa de rendimiento es alta (a pesar del riesgo). Si la tasa de rendimiento de los EE. UU. Comienza a aumentar (debido al aumento de la Reserva Federal), los inversores se sentirán más cómodos estacionando sus fondos en la moneda más estable que en las monedas de alto riesgo. Entonces se retirarán del Sudeste Asiático (India, Indonesia, Vietnam, et al) e invertirán en USD. Si eso sucede, la demanda de USD aumenta, lo que eleva su precio. En consecuencia, la demanda de monedas de los mercados emergentes cae, bajando el precio.

En general, el USD sube. La rupia india cae … más allá.

Este fenómeno se denomina “efecto de derrame”.

Con el aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos, el primer y más importante efecto será el valor del dólar estadounidense ($).

Debido al aumento de las tasas de interés en los EE. UU., Las personas de todo el mundo intentarían invertir en los EE. UU. Comprando valores, lo que aumenta la demanda de dólares estadounidenses en el mercado internacional de divisas. Esto aprecia el valor del dólar estadounidense en términos de otras monedas.

Ahora, en países en desarrollo como India, la FII (Inversión Institucional Extranjera) es el principal factor que contribuye a las bolsas de valores. Con la oportunidad de elevar las tasas de interés en los EE. UU., FII son los primeros en salir de la India con su capital, ya que obtendrán mayores retornos en los EE. UU. Esto se denomina “fuga de capitales”.

Dado que FII vende sus acciones, sale del mercado indio e invierte en los EE. UU., Los precios de las acciones indias caen y esto resulta en precios más reducidos de las acciones ya que el inversionista general también quisiera limitar su pérdida vendiendo lo antes posible debido al circuito descendente de los precios.

El aumento de las tasas de interés significaría un mayor rendimiento de las inversiones en los Estados Unidos. Porque la tasa de interés simplemente significa “costo de dinero”. Por lo tanto, si aumentan las tasas y si invierte en, digamos, valores del gobierno de EE. UU., Obtendrá más ganancias en comparación con las tasas menores anteriores.

Por lo tanto, cualquier aumento de la tasa de interés por parte de la Fed significaría que EE. UU. Se convierta en un destino más atractivo para la inversión que antes. Entonces, los inversores que antes estaban invirtiendo en el mercado indio porque los mercados indios estaban obteniendo mejores retornos comenzarían a extraer su dinero (salida de capital) e invertir en el mercado estadounidense.

Pero, en India, obviamente habían invertido en rupias y en Estados Unidos tendrían que invertir en dólares. Entonces, los inversores tienen que convertir su rupia (que fue retirada) en dólares en el mercado de divisas. Por lo tanto, en el mercado de divisas habría más demanda de dólares y abundancia (oferta) de rupias. Esto resultaría, ceteris paribus, en la depreciación de la rupia, es decir, el debilitamiento de la rupia.

Causará algunas salidas de capital. Las tasas aumentan en EE. UU. Pero la reducción en India reduce el beneficio del diferencial para los inversores del mercado de deuda.
Pero el aumento de las tasas de Estados Unidos sería lento y gradual. Por lo tanto, no causaría problemas serios, aunque otras monedas se debilitarán en función de la salud de sus respectivas economías.

Estados Unidos es la economía más grande y muchos otros países dependen de ella. En general, cuando ocurre un aumento en la tasa de interés en el dinero de los EE. UU. Que se invierte en una economía como la India, un EM puede ir a los EE. UU. Para que el dólar pueda fortalecerse a largo plazo al aumentar la tasa de interés. en otras naciones, poco a poco se irá retirando, ya que la diferencia de ventaja al hacerlo está disminuyendo.