Creo que deberías volver a leer el Criterio de Kelly. Si lo aplica a una cartera de inversiones (por ejemplo, bonos y acciones), lo que obtendrá es una cartera óptima que emplea la utilidad de registro. Si usted mismo proporciona los rendimientos esperados y estima la matriz de covarianza de los rendimientos utilizando técnicas estándar, obtendrá una cartera altamente “no diversificada” o concentrada como la cartera óptima.
Ese fue el punto de vista de los defensores de Kelly en los años 60 y 70: que las finanzas tradicionales parecen respaldar una cartera mucho más diversificada que la óptima desde un objetivo de crecimiento máximo de la mayoría de los inversores.
Esta es también la razón por la cual los inversores de valor conocedores tienen carteras de inversiones altamente concentradas que conocen muy bien.
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Personalmente, me suscribo a este estilo de inversión y creo que la diversificación es una apuesta tonta, y creo que la mayoría de la gente está de acuerdo conmigo. Lo hacen casi por defecto, ya que la mayoría de las personas invierte más en el negocio que poseen o trabajan. Ciertamente invierten más en una clase de capital humano al invertir en el desarrollo de habilidades laborales especializadas.
En pocas palabras: si no tiene ninguna opinión especial sobre ninguna inversión, entonces olvide a Kelly y simplemente diversifique ampliamente. Si tiene algún conocimiento o áreas de especialización dentro de la economía, entonces concentre sus inversiones en lo que sabe.