Dado que existe una variedad infinita de posibles tasas de interés, supongo que está preguntando acerca de las tasas de interés más bajas que ofrecen los bancos centrales a sus bancos miembros. De lo contrario, las tasas de interés de préstamos privados se han mantenido sólidamente alrededor de los dos dígitos, lejos de cero.
En este caso, no hay necesidad de especular sobre la dirección de las tasas de interés para los bancos centrales que importan: la Reserva Federal de los Estados Unidos, el BCE y el Banco de Japón. Después de casi una década de expansión monetaria masiva en sus balances, cuando la cuestión de las tasas de interés que van a cero y negativas para siempre podría haber sido relevante, ahora intentan cambiar el rumbo de manera coordinada. Durante el año pasado, todos comenzaron a telegrafiar sus planes para reducir sus balances de instrumentos de deuda y la Reserva Federal ya comenzó a elevar su límite aceptable para las tasas de interés.
Entonces, en este punto, la cuestión a corto plazo de que las tasas de interés se mantengan bajas para siempre es discutible.
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Sin embargo, una vez que los bancos centrales vean el poco impacto que tienen los aumentos de las tasas de interés en el mercado en auge, debido a la respuesta muy retrasada de un mercado muy eficiente con toneladas de holgura, eventualmente se complacerán y sobrepasarán las tasas de interés en el futuro. años, inevitablemente trayendo una corrección masiva del mercado una vez que toda la holgura ha sido absorbida.
Sin embargo, a largo plazo, es difícil ver un aumento sostenido en las tasas de interés, mientras que las potencias de fabricación nacientes en los países emergentes del sudeste asiático continúan permitiendo aumentos de productividad impulsados por la tecnología. Quizás algún día, incluso cuando su mano de obra barata y joven se agote, veremos un fuerte aumento generacional en las tasas de interés a medida que la inflación se mantenga obstinadamente alta.