Dada la política tradicional de la FED, ¿Trumps propuso recortes de impuestos y gastos simplemente forzará grandes alzas en las tasas de interés?

¿De dónde sacaste esa definición de interés: “una recompensa para quienes tienen dinero a expensas de quienes no la tienen”? No está justificado por ninguna economía que entiendo.

La Reserva Federal sube o baja las tasas en respuesta a las presiones inflacionarias (o la falta de ellas), con miras a maximizar el empleo y moderar las tasas de interés a largo plazo. Si la economía se está sobrecalentando, o si las presiones inflacionarias se vuelven demasiado grandes, aumentarán las tasas de la noche a la mañana (la tasa de los Fondos de la Reserva Federal, que es la única tasa que controlan); Si la economía es lenta, con cifras de empleo débiles y poca o ninguna señal de inflación, bajarán las tasas. El aumento de las tasas tiene el efecto de elevar el precio de los préstamos, lo que reduce la actividad económica, mientras que la reducción de las tasas estimula los préstamos, lo que aumenta la actividad económica.

Si usted es un prestatario, prefiere tasas bajas. Si es un ahorrador, prefiere tarifas más altas. La Reserva Federal no favorece a ninguno de los grupos, y en serio, la mayoría de los participantes del mercado son prestatarios y ahorradores (por ejemplo, si usted es propietario de una vivienda tiene una hipoteca e inversiones de renta fija). La Reserva Federal simplemente observa las tendencias de crecimiento a largo plazo y su efecto sobre la presión inflacionaria y los niveles de desempleo. Luego establece la política monetaria apropiada para ese entorno.

La Reserva Federal no “controla” las tasas a largo plazo, es decir, cualquier tasa más allá de la tasa de fondos federales durante la noche. El mercado establece los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos, ya sean letras a corto plazo, pagarés intermedios o bonos a largo plazo. Si los recortes de impuestos de Trump no van acompañados de recortes de gastos apropiados, o van acompañados de un mayor gasto que produce un aumento en el déficit del presupuesto federal, las tasas probablemente subirán, porque el mercado exigirá mayores rendimientos para comprar la deuda (es una oferta simple y demanda: si la oferta aumenta más allá de la demanda actual, el precio tiene que caer y los rendimientos aumentarán). Si sus recortes de impuestos y gastos estimulan la economía hasta el punto en que el crecimiento aumenta más rápido de lo que ha sido y la inflación se convierte en un problema, entonces la Reserva Federal aumentará las tasas a corto plazo en respuesta.

En cuanto a cómo el plan de Trump difiere del de Reagan, en muchos sentidos no lo hacen. La política de Reagan era nominalmente defectuosa, ya que preveía recortes de impuestos que conducían milagrosamente a una explosión de crecimiento en la economía, que por lo tanto se amortizaría en un aumento de los ingresos. Condujo al crecimiento, por supuesto, porque era la política keynesiana clásica. El aumento del gasto público estimuló la economía en ausencia de gasto del consumidor, inversión empresarial o exportaciones positivas netas, pero no lo estimuló lo suficiente como para compensar la pérdida de ingresos de los recortes de impuestos. Por lo tanto, la era del gasto republicano deficitario había comenzado.

Trump realmente ha hablado sobre la inversión en infraestructura, que es otra forma de decir estímulo fiscal específico. Se ha divorciado de eso de sus propuestas de reducción de impuestos, por lo que probablemente eliminará el déficit como resultado. De esa manera, sus presupuestos serán muy parecidos a los de Reagan. Sin embargo, realmente no podremos evaluarlos hasta que Trump y Ryan se sienten juntos y elaboren un proyecto de ley final. En el caso de Reagan, tenía un Congreso dispuesto a aceptar sus planes presupuestarios. Ryan podría no ser tan complaciente con Trump. Trump pronto descubrirá el precio que tiene que pagar por burlarse de todo el establecimiento republicano durante la campaña presidencial. Al final, su plan podría parecerse más al de Ryan que viceversa.