Para pensar claramente en esta pregunta, primero debe considerar por qué las tasas de interés estarían aumentando.
La respuesta, por supuesto, es que estamos en un mercado laboral ajustado, la inflación ya ha comenzado a acelerarse, y acabamos de elegir a un presidente que ha prometido una política fiscal fuertemente expansiva (recortes de impuestos masivos y aumentos masivos en infraestructura y gasto de defensa )
Si se adopta la política de Trump, o alguna derivación de la misma, es muy probable que veamos una mayor creación de empleo que conduzca a un aumento de los salarios que conduzca a un aumento de la inflación.
- Tengo cuatro préstamos privados para estudiantes con diferentes tasas de interés. Si tengo dinero adicional además del pago mínimo, ¿cuál es la mejor manera de pagar los préstamos?
- ¿Cuál es el punto de la cuenta de ahorro si la tasa de interés es casi cero?
- Si bloquea su dinero en el banco en Irán obtendrá una tasa de interés del 30%. Es decir, si los bloquea en moneda iraní. ¿Por qué es tan alta la tasa? ¿Cual es el riesgo?
- ¿Por qué caen las tasas de interés cuando caen los niveles de precios?
- ¿Cuál es la ecuación para la tasa de inflación?
La Fed presumiblemente respondería al aumento de la inflación aumentando las tasas de interés. Y, obviamente, en igualdad de condiciones, el aumento de las tasas de interés implica una disminución de los precios de los activos.
Pero en el escenario que describí anteriormente, observe lo que sucedió ANTES de que la Fed se vea obligada a aumentar las tasas: más empleos que conducen a mayores salarios.
Más empleos y salarios más altos significan más dinero persiguiendo el mismo número de apartamentos (porque lleva mucho tiempo aumentar significativamente la oferta). Más dinero persiguiendo un número estático de apartamentos resulta en mayores alquileres.
Y eso, en pocas palabras, es la razón por la cual el aumento de las tasas de interés es poco probable que sea desastroso para los propietarios multifamiliares, al menos. Sí, el aumento de las tasas de interés conduce a valoraciones más bajas para cualquier flujo de caja dado. Pero el aumento de las rentas significa que el flujo de caja subyacente será mayor.
Si este escenario termina siendo malo o bueno para los inversores multifamiliares dependerá de qué aumentos más rápidos, rentas o tasas de interés.