En la paridad de tasas de interés, ¿por qué el país que tiene tasas de interés altas se deprecia (en términos monetarios)? ¿No debería apreciarlo?

Creo que esta pregunta surge de la falta de comprensión de lo que se supone que debe hacer el IRP, que no es más que una relación de costo de transporte sin arbitraje entre spot y forward. De hecho, no se menciona cómo se mueve el spot cuando se mueve la tasa de interés.

Lo que impulsa el spot FX es una miríada de corto plazo (por ejemplo, flujo de pedidos, sentimientos de los inversores) y a largo plazo (por ejemplo, flujos de capital, paridad del poder adquisitivo)
determinantes Y sí, los DPI entran en juego, pero solo están vinculados a los efectos de la inflación, la PPA, entre otros.

Entonces, volviendo a su pregunta, tiene la respuesta perfectamente envuelta.
IRP solo funciona con tasas forward y no tiene relación (directa) con la tasa spot.
Y las tasas a plazo tampoco tienen relación (directa) con las tasas spot (futuras).

Pero los aumentos inesperados de las tasas tienden a aumentar la demanda inmediata de la moneda, empujando al alza al alza.

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El país ofrece la tasa de interés más alta, de hecho, tiene una gran necesidad de capital, especialmente de capital extranjero si es posible. Eso realmente significa que tienen un déficit comercial, lo que significa que importan mucho más de lo que exportan.

Es probable que su moneda pierda valor en el futuro inmediato y les gustaría impulsar el crecimiento interno al atraer inversiones a cualquier costo. Pero es más probable que su moneda continúe depreciándose debido a este desequilibrio comercial en el corto plazo.

Entonces, a menos que uno sepa con certeza que sus intereses están muy por encima de la tasa a la que la moneda se deprecia, no se debe invertir en los bonos de esa moneda.

Scott Hoversten

La paridad de la tasa de interés es una teoría. Explica el tipo de cambio basado en las tasas de interés actuales y futuras. Asume que los mercados y los inversores son lógicos, entre otras cosas.

En el mundo real, hay muchas razones para preferir una moneda a otra. Estos no siempre se reflejarán en las tasas de interés.

A veces, un país endurecerá el crédito y aumentará las tasas de interés para combatir la inflación. Temiendo la inflación, los inversores podrían evitar la moneda. O podrían estar de acuerdo con usted, que la inflación ahora será moderada, y la tasa de interés más alta hace que la moneda sea muy deseable. A menudo, elevar la tasa de interés hace que las monedas se aprecien.

Scott Hoversten

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