- Activos duros: los bancos prestan más barato contra activos duros como garantía.
- Flujos de efectivo constantes: tal vez el factor más importante, el flujo de efectivo libre de las operaciones de una empresa determina cuánto apalancamiento puede soportar esa empresa sin poner en peligro su capacidad de mantenerse solvente en una recesión.
- Madurez del mercado: relacionado con el segundo punto. Un mercado maduro con una demanda predecible, ingresos estables y sin interrupciones eminentes que cambien el juego y aplastan a la competencia es ideal para una compra porque los flujos de efectivo de la compañía probablemente sean sustancialmente más predecibles.
- Bajos requisitos de CapEx: tener más flujo de caja libre.
- Suma de partes / desinversiones: Algunas grandes compañías tienen algunas líneas de negocios “no centrales” que podrían dar un mejor retorno si se separan.
¿Cuáles son algunos criterios que harían que las empresas sean buenos objetivos de LBO?
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necesitarían mucho flujo de caja libre para pagar la deuda, un equipo de gestión capaz y dedicado para operar y generosidad para recortar (si ya es delgado, probablemente ya tendría el “precio correcto” y difícil para LBO); un ejemplo sería DELL
Los LBO son funciones de bajo costo de capital e IRR. Recuerde, cada cosa tiene un “precio”.
1. Gran flujo de caja libre
2. Activos de calidad
3. Modelo de negocio predecible / vertical
4. CAPEX bajo / constante
5. infravalorado
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