Tenía 22 años, recién salido de la universidad, cuando mi padre me dio 5.000 dólares. Lo sobró de una cuenta de ahorro para la universidad, y la única condición del regalo era que lo invirtiera.
En aquel entonces, los periódicos (o, si trabajaba en un piso de negociación, un Quotron) eran la forma de verificar las cotizaciones de acciones. Y para comprar una acción a través de un corredor de “descuento” (no eran baratas según los estándares actuales) tenía que llamar y hacer el pedido.
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Foto: CNBC
Armado con una educación en artes liberales que era pesada en escritura, política e historia, y con unos pocos meses de escanear el Wall Street Journal en mi haber, pensé que estaba listo para invertir.
Mi primera inversión …
En ese momento, las acciones de las compañías de computadoras personales (que hoy son tan emocionantes como las existencias de automóviles) eran las favoritas tecnológicas del mercado. Con este dinero quemando un agujero en mi bolsillo, pensé en meterme en ellos.
Durante una conversación con mi amigo de la universidad, Simon, un genio de la tecnología que ingirió revistas de computadoras como el aire, aprendí sobre las existencias de computadoras.
Uno fue Dell, que (todavía) es uno de los pesos pesados de la industria (se tomó privado en 2013 y las acciones ya no se comercializan). Se perfilaba como el líder de la industria. Pero era grande (al menos eso parecía entonces) y aburrido. En el momento en que pensé que estaba “hecho”, y como era un contraria en la etapa inicial, quería una acción que fuera un poco menos obvia.
El otro fabricante de PC que estaba viendo, Zeos International, fue mucho más emocionante. Desde su primera PC en 1987, fue nombrada la compañía pública de más rápido crecimiento de la revista Fortune en los EE. UU. En 1991. Venció a Dell al máximo al lanzar las computadoras portátiles usando primero el último chip. Zeos incluso tenía una PC de bolsillo de bolsillo en el mercado.
El factor decisivo? Simon me dijo que Zeos era un gran anunciante en las revistas de computadoras que leía. A donde quiera que mirara, había otra página que mostraba los beneficios de las computadoras portátiles y de escritorio Zeos. Mejor aún, fue la primera compañía de computadoras en ofrecer un servicio al cliente las 24 horas, exhibiendo un claro compromiso con el cliente. Para mi cerebro con fiebre de dinero, eso podría significar solo una cosa: un camino fácil a una calle fácil una vez que multipliqué mis US $ 5,000 a través de una selección inteligente de acciones.
¿Entonces qué pasó?
A fines de 1991, las acciones de Dell se cotizaban a US $ 0.25 (dividido en ajuste) por acción. A finales de la década, estaban cambiando de manos a US $ 50. Si hubiera hecho lo obvio, que no era lo suficientemente obvio para mí, mi inversión inicial habría valido US $ 1 millón para el final de la década.
Las cosas no fueron tan bien con Zeos. El negocio había alcanzado su punto máximo cuando compré acciones. A fines de 1994, Zeos salió de su miseria cuando fue adquirido por otra compañía de computadoras, después de que Zeos había perdido US $ 13 millones en ingresos de US $ 229 millones en su último año fiscal.
“Los analistas dijeron que no estaba claro cómo Micron [el comprador de Zeos] … resucitaría a Zeos, que tiene altos costos en un negocio de bajo margen”, informó el New York Times en ese momento. Menos de un año y medio después, Micron dejó de fabricar computadoras Zeos.
El problema subyacente de Zeos era que fabricaba computadoras terribles. De acuerdo con un artículo de febrero de 1996, una encuesta en una revista de computadora había “… nombrado a Zeos como uno de los peores en calidad y servicio en general y entre los más pobres en confiabilidad … Entre los resultados de la encuesta se encontró que solo un poco más de la mitad de los clientes de Zeos respondieron la encuesta dijo que comprarían otra computadora Zeos … Los propietarios de Zeos también dijeron que, en promedio, les tomó más de 40 horas obtener asistencia técnica a través de una línea telefónica de ayuda cuando tenían problemas con sus PC “.
Demasiado para que el servicio al cliente 24/7 sea algo bueno.
Meses después de mi desgracia con Zeos, pero antes de que mis US $ 5,000 se convirtieran en un número mucho, mucho más pequeño, mi “conocedor interno”, Simon, aclaró su parte de la tesis de inversión. La calidad del papel de periódico de los anuncios de Zeos era inferior al papel de periódico que otros anunciantes usaban en las revistas de la industria. Así que Zeos estaba publicitando mucho, pero tomando la salida barata.
En ese momento, mi pérdida de Zeos fue un gran golpe. Fue mi primera lección costosa, pero no la última, como he escrito antes.
Aprendiendo de mi error
Aprendí algunas cosas de ese primer error de inversión, cosas que todavía tengo que recordar a veces:
· A veces, ser contraria no vale la pena. El costo de oportunidad de invertir en Zeos en lugar de Dell fue enorme. Pensé que ganaría al no hacer lo obvio. A veces, lo obvio es lo mejor que se puede hacer.
· No inviertas en una industria que no entiendes. Es como saltar por un campo minado. Manténgase alejado de las empresas en sectores que no conoce tan bien como conoce el nombre de su cónyuge, o busque un buen analista que lo sepa.
· El rápido crecimiento puede ser algo malo. Zeos estaba creciendo rápidamente, pero la calidad sufrió, y esa fue su caída. No se deje engañar por los grandes ingresos o el crecimiento de la rentabilidad, porque la calidad subyacente del producto y las operaciones de la compañía es mucho más importante.
· Los indicadores que se encuentran justo en frente de sus ojos pueden ser engañosos. El hecho de que (por ejemplo) haya muchos autos en el estacionamiento del supermercado no significa que el supermercado esté ganando dinero, podría significar que sus precios son demasiado bajos para hacer un buen margen. Y muchas páginas de anuncios, en papel de periódico barato, pueden significar que una empresa mal administrada está tratando de superar sus problemas de calidad.
· La calidad importa. Al final, si produce un producto pésimo, la gente no se lo comprará. Eso es todo al respecto.
He cometido muchos más errores desde Zeos. Pero espero no haberlo repetido. Y espero que tú tampoco.
Esto fue escrito por Stansberry Churchouse Research , una compañía independiente de investigación de inversiones con sede en Singapur y Hong Kong que ofrece información sobre inversiones en Asia y en todo el mundo. Haga clic aquí para registrarse y recibir el Asia Wealth Investment Daily en su bandeja de entrada todos los días, de forma gratuita.