Supongo que cuando dices “sociedad” te refieres a personas distintas de la Reserva Federal (es decir, los mercados). Entonces, sí, para sorpresa de muchos, el mercado establece casi todas las tasas de interés. El mercado determina las tasas hipotecarias para propietarios de viviendas, la tasa donde las empresas pueden emitir bonos o préstamos y donde el gobierno de los Estados Unidos emite deuda desde el vencimiento de 3 meses hasta los 30 años.
La Fed tiene herramientas muy limitadas para establecer las tasas de interés. El instrumento principal es la tasa de los Fondos Federales. Esa es la tasa donde los bancos se prestan saldos de reserva entre sí. Si la tasa se desvía del objetivo establecido por la Fed, la Fed intervendrá en lo que se conoce como “Operaciones de Mercado Abierto” para empujar la tasa nuevamente al objetivo.
La Fed NO establece la tasa en la que el gobierno puede emitir deuda o donde cualquier otro bono para ese asunto se comercializa en el mercado. Recientemente, la flexibilización cuantitativa ha tenido el impacto de bajar las tasas de interés a más largo plazo, pero las tasas nunca fueron “establecidas” por la Fed.
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Para estar seguros, el nivel de las tasas de interés durante la noche impacta donde los participantes del mercado valoran el riesgo y establecen las tasas para otros bonos, pero la Fed no los controla directamente. Los bonos a corto plazo están más afectados por la tasa de fondos federales que los bonos a más largo plazo.
Las expectativas de movimientos en las tasas de los fondos de la Reserva Federal pueden afectar los mercados, pero los rendimientos reales son determinados todos los días por el mercado. Solo eche un vistazo a la tabla a continuación del rendimiento de los bonos a 30 años.
En los últimos 5 años, la tasa de fondos de la Reserva Federal ha estado cerca de cero, sin embargo, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años ha fluctuado entre aproximadamente 2.2% y 4%.
Ha habido muchos casos en los que la Fed puede aumentar las tasas y las tasas de interés a largo plazo FALL porque el mercado está preocupado de que el aumento de la tasa nocturna pueda frenar la economía hacia una recesión y la Fed se verá obligada a reducir las tasas en el futuro en respuesta .
En resumen, la Fed establece el objetivo de los Fondos de la Fed y el mercado determina todo lo demás.