Como la consulta es única y, además, muchos inversores podrían no saber qué es una opción de Green Shoe, explicaré en detalle, con ejemplos sobre el concepto, los usos y el uso real en el contexto indio.
Historia de la opción Green Shoe: el término proviene de una compañía, Green Shoe Manufacturing Company , fundada en 1919 que fabricó botas Wellington, ahora llamada Stride Rite Corporation, que fue la primera compañía en permitir a los suscriptores usar esta práctica en su oferta en los EE. UU. De ahí el nombre de la opción de calzado verde.
¿Qué es una opción de calzado verde?
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Una Opción Green Shoe (GSO) es básicamente un mecanismo de estabilización de precios y liquidez utilizado por el asegurador de cualquier OPI y es en beneficio de los inversores.
En cualquier prospecto de una OPV, además de proporcionar información sobre las fortalezas competitivas de la compañía, la regulación de la industria, la estructura corporativa, los objetos principales, los detalles subsidiarios, los factores de riesgo, etc., el documento de la oferta también menciona una palabra técnica llamada ” Opción de calzado verde [1]” .
- El zapato verde es un tipo de opción que se utiliza principalmente en el momento de la salida a bolsa o la cotización de cualquier acción para garantizar un precio de apertura exitoso. Cualquier empresa que decide salir a bolsa generalmente prefiere la ruta de salida a bolsa, que lo hace con la ayuda de grandes banqueros de inversión también llamados aseguradores.
- La opción de calzado verde permite a las empresas intervenir en el mercado para estabilizar los precios de las acciones durante el período de estabilización de 30 días inmediatamente después de la cotización. Esto implica la compra de acciones del mercado por parte del asegurador en caso de que las acciones caigan por debajo del precio de emisión.
- La opción del zapato verde es una cláusula contenida en el acuerdo de suscripción de una IPO. La opción del zapato verde también se conoce a menudo como una disposición de sobreasignación . Permite que el sindicato de suscripción compre hasta un 15% adicional de las acciones al precio de oferta si la demanda pública de las acciones supera las expectativas y la acción cotiza por encima de su precio de oferta.
- Desde la perspectiva de un inversor, un problema con la opción del zapato verde proporciona más probabilidad de obtener acciones y también que el precio posterior a la cotización puede mostrar relativamente más estabilidad en comparación con el mercado.
SEBI presenta la opción Green Shoe [2]
SEBI introdujo esta opción en 2003, con el objetivo de aumentar la confianza de los inversores al detener la fuerza especulativa, que funciona inmediatamente después de cotizar y, por lo tanto, generar volatilidad a corto plazo en el precio posterior a la cotización. Asegura la estabilidad de precios.
Uno de los beneficios de usar el greenshoe es su capacidad para reducir el riesgo para la compañía que emite las acciones. Le permite al suscriptor tener poder de compra para cubrir su posición corta cuando el precio de una acción cae, sin el riesgo de tener que comprar acciones si el precio sube. A cambio, esto ayuda a mantener estable el precio de las acciones, lo que afecta positivamente tanto a los emisores como a los inversores .
Es una medida de Protección del Inversor, especialmente para los pequeños inversores durante el período posterior a la cotización. Beneficia a los Aseguradores tanto en condiciones alcistas como bajistas. En el mercado alcista, los suscriptores optarán por una asignación adicional del 15% debido al alto índice. En un mercado bajista, la opción de suscripción no puede ejercerse o los suscriptores pueden comprar hasta un 15% a precios inferiores al precio de emisión del mercado.
¿Cómo funciona una opción de calzado verde?
- Como se dijo anteriormente, todo el proceso de una opción de greenshoe funciona en la sobreasignación de acciones. Por ejemplo, una compañía planea emitir acciones de 1 lakh, pero usar la opción greenshoe; en realidad emite 1,15 lakh de acciones, en cuyo caso la sobreasignación sería de 15,000 acciones. Tenga en cuenta que la compañía no emite acciones nuevas para la sobreasignación.
- Las 15,000 acciones utilizadas para la sobreasignación en realidad son prestadas de los promotores con quienes el suscriptor firma un acuerdo por separado. Para los suscriptores de una emisión pública, no importa si la compañía está asignando acciones de las acciones recién emitidas de 1 lakh o de las 15,000 acciones prestadas de los promotores.
- Una vez asignado, una acción es solo una acción para un inversor. Para la compañía, sin embargo, la situación es totalmente diferente. El dinero recibido de la sobreasignación debe mantenerse en una cuenta bancaria separada (es decir, cuenta de depósito en garantía)
¿Cómo saben los inversores normales que la opción Green Shoe se aplica o no?
Hoy en día, los promotores y los suscriptores están fijando los precios de la OPV muy estrictamente, dejando muy pocas ganancias para los inversores. Esto está causando una gran volatilidad cuando las acciones cotizan en las bolsas. Después de que se enumera una IPO, si ve que el precio de la acción baja mucho, significa que se inicia la opción Green Shoe .
- El suscriptor comienza el proceso solo después de que la negociación de la acción comienza en las bolsas de valores.
- En caso de que las acciones se negocien a un precio inferior al precio de oferta, el asegurador comienza a comprar las acciones utilizando el dinero que se encuentra en la cuenta bancaria separada. De esta manera, al comprar las acciones cuando otros están vendiendo, el asegurador intenta frenar la caída de los precios. Las acciones así compradas en el mercado se entregan a los promotores de quienes fueron prestadas.
- En caso de que las acciones recién cotizadas comiencen a cotizarse a un precio superior al precio de oferta, el suscriptor no compra ninguna acción.
Anteriormente, muchas compañías usaban la opción Green Shoe.
Pero hoy en día, los suscriptores lo usan cada vez menos por varias razones. La instalación de la OSG está restringida al 15% de la asignación total y al período de estabilización de 30 días sin la garantía de que este programa de estabilización sería exitoso.
Por lo tanto, vemos mucha volatilidad en los precios de las acciones de las nuevas OPI cotizadas. Si observa las IPO recientes del segundo trimestre, podemos ver que no ha habido demasiada volatilidad y el uso de la opción Green Shoe también podría ser una de las razones.
Podemos conocer el uso de la Opción Green Shoe solo después de que el asegurador haya ejercido esto y no antes del uso. Pero si los síntomas son visibles (las acciones caen por un amplio margen después de la lista), entonces podemos adivinar que la opción Green Shoe está en juego.
Créditos fuente: http://prj.co.in/setup/business/…
¿Qué es una opción de zapato verde IPO?
Créditos de imagen: análisis de IPO de moneycontrol.
Notas al pie
[1] ¿Qué es una opción de zapato verde IPO?
[2] http://prj.co.in/setup/business/…