No entiendo completamente tu pregunta, pero intentaré una respuesta. Un CDS es diferente a un Swap de tasa de interés. Un Swap de tasa de interés generalmente es un intercambio de pagos de tasa de interés, y un CDS es un pago de tasa de interés en una parte y la otra parte es protección contra el incumplimiento de un valor subyacente.
El que está comprando la protección paga a la contraparte un flujo de pagos vinculados al cupón de equilibrio. El distribuidor, que ofrece la protección, pagaría el monto total del acuerdo si el incumplimiento subyacente. El que está comprando la protección es en realidad el CDS corto, y el vendedor es el CDS largo. Si la calidad crediticia del activo subyacente disminuye, el valor del CDS aumenta para el que paga los pagos de intereses, o acorta el CDS. Esto es lo que ocurrió en “The Big Short”.
Un Swap de tasa directa, se calcula como un Swap que comienza en el tiempo. Aquí hay un cálculo de una curva de intercambio hacia adelante frente a una curva de intercambio de inicio puntual de ZOONOVA Si observa las fechas de inicio en la salida de curvas BEC, verá que el primer cupón de intercambio es el inicio puntual de 10 años. Los siguientes cupones se calculan en intervalos de 6 m para resolver el Cupón de equilibrio utilizando el Tenor del intercambio subyacente.
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Spot Start Swap Curve de ZOONOVA a continuación. Las fechas de finalización representan la madurez del Spot Start Swap, y el Tenor representa la duración del Swap subyacente que se cotiza. Todos los Swaps Spot y Forward Start están utilizando la configuración subyacente del Swap de 10 años en la primera imagen.
Salud.