¿Las rebajas recientes de los fondos mutuos de las valoraciones de las empresas de tecnología privada afectan el precio de ejercicio de las opciones otorgadas a los nuevos empleados?

Gracias por pedirme una respuesta y buena pregunta.

Sí, estoy viendo esto en mi práctica. Las compañías que emiten opciones sobre acciones generalmente fijan el precio de ejercicio al valor justo de mercado en la fecha de otorgamiento, con dicho valor determinado con una valoración externa realizada cada año o seis meses. Estos se conocen como “valoraciones 409A”. Algunas compañías que han visto rebajas en sus acciones, y otras compañías en el mundo de las startups, muestran que sus valoraciones 409A disminuyen en sus valoraciones externas más recientes.

Esto es relevante para las nuevas contrataciones y los titulares de opciones de empleados existentes. Para las nuevas contrataciones, puede tener sentido acordar retrasar la concesión de una opción hasta una nueva valoración si la compañía espera que la próxima valoración 409A tenga un precio más bajo que la valoración 409A actual.

Para los titulares de opciones de empleados existentes, una valoración 409A más baja puede hacer que las opciones pendientes estén “bajo el agua”. Una opción subacuática es una opción con un precio de ejercicio que es más alto que el valor actual de las acciones. En el caso de las opciones subacuáticas, puede tener sentido pedirle a la compañía que cambie el precio de las opciones para que los empleados puedan aprovechar las valoraciones más bajas.

No directamente. El precio de ejercicio de las acciones comunes tiende a ser establecido por el proceso de evaluación 409a y adoptado por la junta directiva. Sin embargo, los mismos factores económicos que indujeron la reducción en el valor de las acciones preferidas también pueden reducir el valor de las acciones comunes. Habrá un retraso entre estos dos eventos si sucede. La evaluación 409a solo se requiere que tenga lugar al menos una vez al año o cuando ocurra un evento material.

En países como los EE. UU., Las decisiones del IRS dictan más o menos cómo se establecen los precios de ejercicio. No estoy 100% seguro de esto, pero creo que hay una regla llamada 409 (a) que rige cómo se establecen los precios de ejercicio y, de acuerdo con esto, los precios de ejercicio deben restablecerse de vez en cuando después de realizar una valoración independiente.

De nuevo, mi memoria podría estar engañándome aquí. Así que búscalo en Google 🙂