Por lo que sé sobre el administrador de cartera (PM) que administra este fondo = Joel Tillinghast, si tiene que comprar un fondo mutuo administrado activamente, el fondo Fidelity Low Price Stock (FLPS) es una de las mejores opciones a considerar.
Normalmente no endosaría productos de fondos mutuos administrados activamente. En cambio, quisiera señalar el reciente consejo de Buffett para que muchos pongan la mayoría de sus fondos en un fondo indexado de bajo costo. No tengo dudas de que hay PM de fondos mutuos talentosos que son capaces de tener un rendimiento superior durante un largo período de tiempo. Sin embargo, las estadísticas sugieren que son una raza rara y es difícil encontrar tal PM. Déjame decirte por qué creo que Joel es uno de esos individuos.
He tenido la encantadora experiencia de trabajar con Joel hasta hace muy poco. Es cierto que no trabajé con él a diario, pero tuve más que mi parte justa de interacciones. Es increíblemente inteligente con una memoria expansiva. Él es un inversor de valor (nota al margen: ¿no son todos los inversores los inversores de valor?) Y cree que tendrá un mejor desempeño al ser paciente, disciplinado, aburrido, geek y solitario. Si no confía en las palabras, mire su desempeño en los últimos 25 años desde que ha dirigido el FLPS. Creo que tiene un rendimiento anualizado superior al 4% neto de tarifas. Creo que eso es realmente notable.
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En mi opinión, el proceso detrás de su rendimiento superior había sido dos = (1) disciplina en invertir en acciones infravaloradas (y no perseguir al rebaño) y (2) su capacidad para apostar con éxito en ganadores potenciales en el espacio de pequeña y mediana capitalización, especialmente internacionalmente (por lo general, una parte del mercado no cubierta y no amada). Creo que su capacidad para hacerlo en los últimos 25 años y el hecho de que es poco probable que estos dos puntos pasen de moda sugieren que es una estrategia de inversión sostenible. Como dice otro Joel (Greenblatt), (1) la inversión de valor funciona (2) la inversión de valor no funciona todo el tiempo (3) el punto 2 es la razón por la cual el punto 1 es verdadero.
Mira esta increíble sabiduría (una de mis citas favoritas de Joel):
“Los rasgos que lo convierten en una persona exitosa y atractiva en el resto de su vida pueden perjudicarlo como inversionista, y viceversa. En la mayoría de las situaciones, ser enérgico y optimista es un gran activo, pero la inactividad y el escepticismo ayudan más con la inversión “.
A pesar de ser tan exitoso, Joel es muy amable con su tiempo, especialmente con los jóvenes e inexpertos (¡culpables de los cargos!). Es paciente con las preguntas, especialmente las que lo hacen pensar (no hay muchas que pueda encontrar). Como otro súper exitoso Primer Ministro de Fidelity, Will Danoff, dijo una vez: “La inteligencia es un regalo. La amabilidad es una elección. Me gustan las personas amables”. (Esto fue adaptado del sorprendente discurso de Jeff Bezos: http://www.princeton.edu/main/ne…). Joel es inteligente y amable. Si bien esto no significa que tendrá un rendimiento superior, he descubierto que la amabilidad (y la integridad) es un rasgo común para la mayoría de los inversores que han tenido éxito durante un largo período de tiempo.
En conclusión, estoy claramente predispuesto (aunque ya no trabajo con Joel o mantengo su fondo) y me gusta ir por las ramas. Lea más sobre Joel (y Will) aquí y decídase después de comparar con las alternativas: http://online.barrons.com/articl…
