¿Por qué los inversores pagan por convexidad positiva?

Es un buen seto y, a veces, puede beneficiarse de ser gamma largo (convexidad).

Si tiene una convexidad larga, entonces a medida que disminuye el precio del activo subyacente, su delta disminuye, por lo que es menos largo (es como si se hubiera vendido fuera de la posición). Por el contrario, a medida que aumenta el precio del activo subyacente, aumenta su delta, por lo que es más largo (como si hubiera comprado más del activo). Te beneficias del impulso.

Si el volumen de realización es alto en un nombre pero realmente no hay ninguna deriva direccional (el activo está limitado por el rango). Entonces la cobertura gamma también es rentable. Es decir, cubrir dinámicamente su posición para que siempre sea neutral en delta. Entonces, si eres gamma positivo, entonces si tu subyacente se vende, compras más delta, si tus subyacentes se recuperan, vendes delta. Entonces, básicamente, está comprando bajo y vendiendo alto por definición, mientras mantiene un perfil delta relativamente neutral.

Desde un punto de vista teórico, la convexidad positiva significa que por cada unidad de aumento en el rendimiento, la caída del precio resultante en el valor es menor que si fuera lineal.

Por el contrario, para cada unidad de caída en el rendimiento, el aumento de precio resultante en la seguridad es mayor que si se tratara de una relación lineal.

Y, por lo tanto, los inversores pagarían más por tal característica.
Las tasas caen, ganan más.
Las tarifas suben, no pierden tanto.