¿Qué pasará cuando las tasas de interés suban?

Hay muchos “depende” y “maybes” en la respuesta a cualquier cosa que tenga que ver con las respuestas generales del mercado financiero a un solo cambio en una variable.

En este caso, supongo que está hablando de los mercados actuales donde la mayor actividad económica, el aumento de los salarios y el menor desempleo preocupan a la Fed y las tasas de interés subirán a medida que la Fed ajuste la oferta monetaria.

Los bonos de tasa fija pendientes pueden caer en valor (es decir, caídas de precios) porque la tasa de interés en su bono no refleja el nuevo entorno de tasa de interés. Se emitirán nuevos bonos con tasas más altas. Ya sea que compre bonos nuevos o antiguos, el rendimiento será el mismo que los precios de los bonos antiguos ajustados a las tasas actuales.

No siempre es el caso que las acciones caerán. La renta variable refleja las condiciones económicas futuras y si el crecimiento económico se ve bien y las acciones de la Reserva Federal retrasan los futuros aumentos de precios, podría significar que el camino de crecimiento futuro para la economía es más seguro.

Las acciones podrían subir.

No debe pasar de una inversión a otra, sino desarrollar una cartera equilibrada basada en su tolerancia al riesgo. No podrá llamar al cambio futuro en ninguno de estos mercados correctamente, así que diversifíquese y no entre y salga de las inversiones. Nadie ha podido demostrar que el rendimiento de la inversión es mejor para aquellos que piensan que pueden ajustar dichos interruptores.

Ha supuesto que existe una correlación perfecta entre la caída de los mercados bursátiles y el aumento de los mercados de bonos. Sí, puede haber una correlación superpuesta entre ellos durante un pequeño período de tiempo. Cada uno sigue un patrón distinto. Estados Unidos ha sido testigo de la caída de los mercados de bonos y la caída de los mercados bursátiles juntos y viceversa también, ya que este es el caso ahora. Incluso con la flexibilización de QE3, el rendimiento de la tesorería a 10 años se ha mantenido en torno a 2,80 en comparación con hace casi 3,00 años. Del mismo modo, los bonos corporativos y los bonos basura han sido testigos de menores rendimientos durante un período de tiempo. Con los costos de interés cada vez más bajos, las empresas han podido registrar mayores ganancias, lo que lleva a un aumento en los mercados bursátiles.
Los precios de los bonos se mueven en función de las expectativas de inflación frente a los precios de las acciones suben en función de las expectativas de ganancias con aberraciones, por supuesto.

Primero, me gustaría responder a su pregunta sobre los bonos. El aumento de las tasas de interés puede afectar la asignación de activos y las curvas de rendimiento.

Imagine que la inflación fue del 2% y la tasa de fondos federales es como del 1%. Lo que significa que muchos bonos y otros vehículos de bajo riesgo no superarán la inflación. Muchos inversores rotarán en acciones para perseguir mayores rendimientos (o rotarán a bonos HY, PE, etc.). Esto se llama la gran rotación de expertos financieros.

Muchas respuestas dicen que el mercado de valores sube durante el período de alta tasa de interés, me gustaría ver alguna prueba. Cuando Greenspan subió las tasas, NASDAQ se estrelló y ese fue el final de la burbuja punto com.

La razón por la cual los mercados bursátiles caen durante una tasa de interés alta puede atribuirse a algunos factores

1) rotación en bonos recién emitidos
2) La tasa de interés alta significa que el costo de capital en su cartera es más alto y tal vez sus retornos no justifiquen el costo.
3) las empresas pagan más por su capital, lo que resulta en un crecimiento más lento y problemas de liquidez.

Ahora, para responder qué activo debe tener, debe tener metales preciosos para protegerse contra la inflación. También celebra acuerdos de intercambio para pagar una tasa fija y recibir variable.

De ningún modo.

Primero, reconozca que estamos en mínimos generacionales en las tasas de interés. Me parece casi gracioso que la gente esté preocupada por comprar casas con tasas de interés superiores al 5%. Muchos de mis colegas compraron sus casas cuando la tasa de interés era del 11%, y pensaron que era un buen negocio.

Segundo, durante esos períodos de altas tasas de interés, las acciones subieron tal como lo está haciendo ahora. Sí, hay tendencias de mover $ a bonos cuando las tasas suben. Pero nuevamente, comprenda que ha habido un flujo de salida récord de bonos en los últimos años (especialmente desde QE3). Por lo tanto, ese flujo de retorno no afectará fundamentalmente el mercado de acciones, y solo restaurará algo de equilibrio. En relación con el desempeño real de las empresas, estos flujos de efectivo a los que se refiere tienen un efecto relativamente menor.

Las acciones suben debido al desempeño de las empresas. En cualquier mercado (hacia arriba o hacia abajo), hay empresas que superan y superan significativamente. Encuentra esas compañías y lo harás bien. Tomemos 2013, por ejemplo, S&P subió un 32% (enorme), pero las biotecnologías subieron un 70%. No digo que eso continuará, sino solo señalar que hay una gran diferencia en el rendimiento en cualquier mercado.

¿El resumen? No parezca que los flujos de $ como un predictor confiable. Ni siquiera ha considerado lo poco que tiene el inversor minorista en el mercado. Cuando ese dinero vuelva a entrar, compensaría la salida de bonos y luego mucho más … ¿Mi segundo punto? No compre fondos indexados. Busque sectores de alto rendimiento y elija las mejores existencias de ellos.

Una nota final, los bancos GANAN MÁS DINERO cuando suben las tasas de interés. Entonces, si le preocupa el aumento de las tasas, ¡compre BAC o KEY, y se beneficiará del NIM (márgenes de interés netos) más altos!

Hay muchas respuestas cuestionables aquí. ¿Por qué no escuchas a alguien que podría tener una idea de lo que está hablando? De hecho, esto es lo que Warren Buffett tiene que decir sobre las tasas de interés y el mercado de valores.

El Sr. Buffett en el Mercado de Valores El más famoso de los inversores dice que las acciones no pueden satisfacer las expectativas del público. ¿En cuanto a internet? Él observa cómo pocas personas se enriquecieron de otras dos industrias transformadoras, la automotriz y la aviación. – 22 de noviembre de 1999

Comencemos definiendo “invertir”. La definición es simple pero a menudo olvidada: invertir es disponer dinero ahora para recuperar más dinero en el futuro, más dinero en términos reales, después de tener en cuenta la inflación.

Ahora, para obtener una perspectiva histórica, echemos un vistazo a los 34 años anteriores a este, y aquí vamos a ver un tipo de simetría casi bíblica, en el sentido de años magros y años gordos, para observar lo que sucedió en el stock mercado. Tomemos, para comenzar, los primeros 17 años del período, desde fines de 1964 hasta 1981.

Esto es lo que ocurrió en ese intervalo:
PROMEDIO INDUSTRIAL DOW JONES
31 de diciembre de 1964: 874,12
31 de diciembre de 1981: 875.00

Ahora soy conocido como un inversionista a largo plazo y un paciente, pero ese no es mi
idea de un gran movimiento.

Y aquí hay un hecho importante y muy opuesto: durante esos mismos 17 años, el PIB de los EE. UU., Es decir, el negocio que se realiza en este país, casi se quintuplicó, aumentando un 370%. O, si miramos otra medida, las ventas del FORTUNE 500 (una combinación cambiante de compañías, por supuesto) más que sextuplicaron. Y sin embargo, el Dow no fue exactamente a ninguna parte.

Para comprender por qué sucedió eso, primero debemos analizar una de las dos variables importantes que afectan los resultados de la inversión: las tasas de interés. Estos actúan sobre valoraciones financieras de la misma manera que la gravedad actúa sobre la materia: cuanto mayor es la tasa, mayor es la atracción a la baja. Esto se debe a que las tasas de rendimiento que los inversores necesitan de cualquier tipo de inversión están directamente vinculadas a la tasa libre de riesgo que pueden obtener de los valores del gobierno. Entonces, si la tasa del gobierno aumenta, los precios de todas las demás inversiones deben ajustarse a la baja, a un nivel que alinee sus tasas de rendimiento esperadas. Por el contrario, si las tasas de interés del gobierno caen, la medida empuja los precios de todas las demás inversiones al alza. La propuesta básica es la siguiente: lo que un inversionista debe pagar hoy por un dólar que se recibirá mañana solo puede determinarse observando primero la tasa de interés libre de riesgo.

En consecuencia, cada vez que la tasa libre de riesgo se mueve en un punto base, en un 0.01%, el valor de cada inversión en el país cambia. La gente puede ver esto fácilmente en el caso de los bonos, cuyo valor normalmente se ve afectado solo por las tasas de interés. En el caso de acciones, bienes raíces o granjas o lo que sea, otras variables muy importantes casi siempre están en funcionamiento, y eso significa que el efecto de los cambios en la tasa de interés generalmente se oculta. No obstante, el efecto, como la atracción invisible de la gravedad, está constantemente presente.

En el período de 1964-81, hubo un tremendo aumento en las tasas de los bonos del gobierno a largo plazo, que pasó de poco más del 4% a fines de 1964 a más del 15% a fines de 1981. Ese aumento en las tasas tuvo un enorme efecto deprimente sobre el valor de todas las inversiones, pero el que notamos, por supuesto, fue el precio de las acciones. Entonces, en esa triplicación de la atracción gravitacional de las tasas de interés, se encuentra la explicación principal de por qué el tremendo crecimiento de la economía estuvo acompañado por un mercado de valores que no fue a ninguna parte.

Buffett siguió su artículo de 1999 con uno escrito en 2001. Aquí hay un enlace a ese.

Warren Buffett en el mercado de valores ¿Qué hay en el futuro para los inversionistas: otro mercado alcista o más malestar estomacal? Sorprendentemente, la respuesta puede reducirse a tres factores simples. Aquí, el inversor más famoso del mundo habla sobre lo que realmente hace que el mercado funcione, y si ese tic debería ponerlo nervioso. – 10 de diciembre de 2001

Si las tasas aumentan, el valor de los bonos disminuirá, pero sus rendimientos aumentarán, por lo que los dos se cancelarán en gran medida, lo que los hará aún más seguros que las acciones, y todo lo demás será igual.

Sin embargo, su lógica general es correcta, ya que las acciones y los bonos (y los precios de la vivienda) han sido inflados por las bajas tasas de interés en la última década +. Existe el argumento de que las tasas de interés cero son la nueva normalidad y las tasas se mantendrán en este nivel en el futuro. Sin embargo, eso parece posible, si las tasas vuelven al rango del 15-20% (donde estaban hace solo 25 años), las acciones, los bonos y la vivienda se sobrevalorarán enormemente a los precios de hoy.

Para obtener una respuesta completa, revise los gráficos de las principales variables macro, clases de activos e industrias desde 1980 hasta 1982 inclusive. También depende si el aumento es gradual o más drástico. Sin embargo, señalaré aquí que están positivamente correlacionados con: USD.
Negativamente correlacionado con: materias primas, bienes raíces, renta variable de mercados emergentes, renta variable y bonos en general.

Cuando el aumento de los intereses aumenta, el precio de las deudas a largo plazo caerá y afectará negativamente a los actuales tenedores de bonos a largo plazo.

Una buena estrategia sería invertir en deudas a corto plazo que se ajustan al alza a medida que aumenta la tasa de interés.

No soy un experto aquí, pero si espera que el valor de las acciones y los bonos actuales disminuya, debería poder beneficiarse acortándolos: Corto (finanzas)

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