La Fed manipula las tasas aumentando o disminuyendo o disminuyendo la disponibilidad de reservas en el sistema bancario. El mecanismo que utiliza la Fed es para comprar o vender valores. Para aquellos que no están familiarizados, cuando la Fed vende valores disminuye la oferta de reservas al disminuir el dinero en la economía y, a su vez, aumenta la tasa de ahorro. La disminución de las tasas de interés se logra haciendo lo contrario.
Sin embargo, la flexibilización cuantitativa creó billones de dólares de reservas, pero en lugar de comprar valores del Tesoro, compró bonos bancarios y valores respaldados por hipotecas. Esas compras revivieron billones de dólares de responsabilidad del sistema bancario (evitando incumplimientos masivos en todo el sistema) y se agregaron directamente a la cantidad de reservas excedentes (reservas que actualmente no respaldan préstamos).
Hoy, el sistema bancario tiene más de $ 2 billones en reservas en exceso. Eso ha bajado en $ 500 millones desde su pico. Hasta que la Fed termine de liquidar los activos que no sean del Tesoro que compró, las tasas de interés se mantendrán bajas, independientemente de lo que la Fed establezca como tasa objetivo.
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