¿La mayoría de los bonos tienen un CDS que los respalda?

Como Sean Moran escribió, la respuesta corta es no.

Fuera del universo de todos los emisores de bonos (corporaciones, agencias, munis) solo un pequeño subconjunto (voy a decir unos pocos cientos) se comercializan todos los días. (Cuáles se negocian; en realidad cambian día a día. Algunos créditos se pueden negociar mucho hoy debido a algunas noticias sorprendentes, y no se negociarán en absoluto mañana debido a que no hay más noticias).

Se cita un subconjunto más grande (diría que unos pocos miles): las personas envían corridas, especialmente si el crédito está en un índice (como IG o HY). Sin embargo, probablemente no le gusten los diferenciales de oferta y demanda.

Operativamente, si el crédito no tiene un código ROJO asignado por MarkIt, entonces la mayoría de las personas no querrán intercambiar un CDS. La mayoría de los emisores de bonos no tienen un código ROJO.

DTCC tiene una gran cantidad de datos gratuitos (p. Ej., Página en dtcc.com) que le dan una idea de qué créditos se negociaron.

Varios servicios (MarkIt es el más famoso) publican citas de “consenso” de CDS en muchos créditos (debe pagar para verlos). Si bien es mejor que nada, y es útil para marcar para comercializar viejos oficios, son muy aproximados para nombres ilíquidos: no necesariamente podrá negociar protección de crédito cerca de lo que dice el número de “consenso”.

La respuesta corta es no. La mayoría de los emisores más grandes tendrán CDS disponibles en sus bonos, pero a medida que avanza en la curva en términos de tamaño y / o calidad, generalmente hay menos personas dispuestas a escribir CDS. También depende de la geografía, entre otros factores. CDS está disponible en más nombres en los Estados Unidos que en Europa y en Asia es aún más difícil de encontrar.

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