En primer lugar, el Bundesbank parece tener una mayor aversión a la inflación que la mayoría de los otros bancos centrales en el Área Europea.
En segundo lugar, sienten que la tasa de interés baja actual reduce la prima de riesgo tanto que les quita el incentivo / presión sobre otros gobiernos de EA para reformar sus economías.
Tercero, mantener una política por mucho tiempo disminuye su efectividad.
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Cuarto, en el caso de una crisis, las tasas de interés del banco central caen alrededor de 4,5 puntos porcentuales. Es decir, si ocurriera una crisis en unos 2 años. El BCE tiene que aplicar QE con una efectividad reducida (debido a las expectativas) de inmediato.
Editar: Quinto, Alemania es un ahorrador neto, por lo que, a diferencia de algunos países del sur de Europa, obtiene más beneficios de las tasas de interés más altas.
Sin embargo, el BCE observa el agregado para determinar su política.