Hay algunos buenos puntos que explican por qué el Sr. Raghuram Rajan está interesado en mantener las tasas de interés estables a pesar de la presión política y el cabildeo corporativo en la siguiente respuesta de Sunny Mewati
La respuesta de Sunny Mewati a ¿Cuál es el efecto del recorte de la tasa de interés en la inflación y la economía? ¿Por qué Raghuram Rajan es tan conservador?
Los puntos relevantes se mencionan a continuación como copiados de la respuesta anterior, consulte la respuesta original para obtener más detalles.
- ¿Se arriesgará la Reserva Federal a sobrecargarse con los pagos de intereses cuando aumente la tasa de interés más adelante?
- (Finanzas) ¿Qué es la tasa de intercambio?
- ¿Qué pasará si las tasas de interés en la economía india se reducen a la mitad?
- ¿Qué son las 'tasas de cálculo listas'?
- ¿La tasa de interés del préstamo hipotecario se reduce automáticamente después de GST?
¿Deberían reducirse las tasas de interés ahora?La sabiduría conservadora sugiere que no. A pesar del éxito de RBI con el control de la inflación, hay posibilidades de que la inflación se recupere debido a varias razones, algunas de las cuales están fuera del control de RBI:
- La reciente caída en los precios del petróleo es previsible temporal. La OPEP actuará en algún momento en el futuro cuando el precio alcance un piso. Reducirán la producción y subirán el precio del petróleo. Esto ejercerá una presión al alza en los precios sobre todo. La inflación subirá.
- Se pronostica que la producción de cultivos de kharif será menor este año. Si esta predicción se materializa, los precios de los productos básicos enfrentarán una tremenda presión al alza (aquí la demanda de oferta simple) haciendo que el IPC aumente. La inflación subirá. Todavía hay numerosos problemas con la gestión de la cadena de suministro en la agricultura que solo el gobierno puede resolver. Hasta que eso suceda, RBI tendrá que ser estricto en su resolución de frenar la inflación como lo señaló Pranjul Bhandari, Economista Jefe de HSBC India. [2]
- Un recorte en las tasas de interés ahora devaluará aún más la rupia. Las importaciones serán más caras. La inflación subirá .
- La disminución actual también se ha atribuido en cierta medida al efecto base, una advertencia de los métodos actuales de cálculo de la inflación debido a que un alto nivel de inflación en el mes anterior distorsiona el cálculo de la inflación de este mes.
Este efecto se desgasta con el tiempo. Tenemos que esperar y ver si esta disminución se debe al efecto base o si los fundamentos del país han mejorado. [3]Hay suficientes indicadores para demostrar que lo peor no ha pasado. En 2010 también, las tasas se redujeron porque la economía estaba mejorando y el recorte de tasas provocó que la inflación se disparara, algo que estamos tratando de controlar incluso ahora. Esto no quiere decir que no hayamos mejorado.
Las cosas van bien ahora. Tenemos un gobierno mayoritario que no irá a ningún lado durante los próximos cinco años. El gobierno debería permitir que el Dr. Rajan proporcione una ciudadela a la economía sobre la cual el gobierno pueda construir más tarde. A la larga, solo el gobierno puede revivir la tasa de crecimiento de la India, pero necesitan una base sólida y credibilidad que el Dr. Rajan pueda brindar. [4]
Además, agregaría lo que Raghuram Rajan dijo después de la reunión de revisión de políticas:
“El Banco de la Reserva de la India (RBI) no mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo del necesario, y si la desinflación continúa según lo justificado, eventualmente habrá espacio para reducir las tasas. Luchemos esta lucha contra la inflación una vez y ganemos”. “
El gobernador también ha dicho:
“En este momento, el banco central debería esperar a que se desarrolle la imagen real, y luego ofrecer un gran recorte de tasas en lugar de hacer recortes insignificantes”.
“Mientras tanto, el gobierno debería centrarse en reformas de políticas en sectores clave y en resucitar la demanda interna , en lugar de presionar a un gobernador reacio para que reduzca las tasas ” .
(Lectura recomendada: Banco de la Reserva de la India – Discurso poderoso del Gobernador sobre “Hacer en la India, principalmente para la India” )
Cabe señalar además que uno de los principales contribuyentes a la baja inflación en la India ha sido el descenso de los precios mundiales del crudo, que han sido consistentemente bajos debido a la menor demanda y al exceso de oferta.
Además, la decisión de la OPEP del 27 de noviembre de mantener su objetivo de producción de 30 millones, instando a otros miembros a combatir el crecimiento del petróleo de esquisto bituminoso de EE. UU. (Que necesita precios relativamente altos para ser económico y ha estado erosionando la participación de mercado de la OPEP), ha creado una incertidumbre en el mercado mundial de precios del petróleo, por lo que se consideró prudente esperar y observar en los próximos tres meses cómo se desarrollan los eventos.
Lectura recomendada para el escenario global de precios del petróleo:
Se ve crecer la producción de petróleo de esquisto bituminoso de EE. UU. Incluso cuando los precios caen
Petróleo en mínimos de 4 años, ya que los comentarios sauditas crean confusión
Arabia Saudita dice que el mercado petrolero se ‘estabilizará’: informes
Todos los ojos en el mercado saudita – Página en institucionalinvestor.com
Los mercados de los EAU se estabilizan después de fuertes caídas
Ganadores y perdedores de la caída del precio del petróleo – FT.com
Una nota sobre lo que está sucediendo con los mercados mundiales de petróleo:
Hay muchas especulaciones en los medios sobre dónde se contendrá la caída del precio del petróleo.
Por un lado, se espera que la OPEP permita que los precios del petróleo bajen incluso a $ 40 antes de iniciar los recortes de producción, mientras que Marianne Kah, economista jefe de Conoco Phillips, ha dicho:
Los precios del petróleo tendrían que caer a $ 50 por barril “si quisieras detener por completo la producción” de petróleo de esquisto bituminoso estadounidense.
Pero hasta ahora, las compañías estadounidenses no han reaccionado a las recientes caídas del precio del petróleo.
La lógica dicta que cuando los precios del petróleo caigan, los consumidores gastarán automáticamente más y los beneficios de la economía, pero esto es lo que Stephen King, economista jefe de HSBC tiene que decir:
“La demanda mediocre en China, Japón y Europa durante el verano fue la causa principal del colapso de los precios, por lo que la historia tradicional de” precios del petróleo más bajos buenos: precios del petróleo más altos malos “es” ya no es tan evidente “.Sostiene que el optimismo luego de una caída en el precio del petróleo en las estimaciones económicas se basa en desarrollos positivos del lado de la oferta para el mundo desarrollado occidental, pero “hay muchas situaciones en las que la caída de los precios del petróleo son simplemente síntomas de un malestar más amplio”.
Y la pieza más importante relevante para India:
Raghuram Rajan no va a reducir las tasas en este momento, aquí está el por qué tiene razón
PD: Esta respuesta se ha compuesto principalmente para resaltar la importancia de un shock global del petróleo estimado si los precios no están contenidos y ha evitado deliberadamente las opiniones personales (las opiniones del gobernador serán más importantes cuando salgan).
Todo lo que puedo decir es que “la economía india está en las manos correctas con Raghuram Rajan a la cabeza” y tenemos todas las razones para ser optimistas sobre sus decisiones, que se han mantenido firmes a pesar de la presión creada debido a los objetivos políticos estrechos que hicieron que el indio economía más vulnerable a los problemas globales del pasado.