No estaba en Wall Street, pero estaba en el piso de operaciones ASX en Melbourne, Australia, del 19 al 20 de octubre de 1987. Estamos 17 horas por delante del horario de Nueva York, por lo que el gran movimiento a la baja se extendió los lunes y martes. En ese momento, estaba apoyando algunos de los sistemas informáticos que operaba el ASX.
Esto es lo que ocurrió en Melbourne los días 19 y 20 de octubre de 1987.
El mercado había estado bajando desde finales de septiembre de 1987, pero nadie estaba realmente preocupado. El mercado había estado subiendo y subiendo durante años, y todos (y quiero decir * todos *) con los que trabajé estaban intercambiando consejos sobre acciones porque ¡todos seríamos RICOS! Saldríamos a beber después del trabajo con corredores, y ellos siempre empezarían a hablar después de unos tragos. Algunos de estos muchachos trabajarían todo el día negociando en el pozo ASX, luego cambiarían a comerciar sus cuentas personales en Japón (que era la madre de todos los mercados alcistas), luego intercambiarían su cuenta personal en la sesión de la mañana en Nueva York antes de colapsar. agotamiento por falta de sueño, luego haga lo mismo al día siguiente. Esto fue antes de que Internet fuera “una cosa”, por lo que no había teléfonos inteligentes que mostraran los precios, no había comerciantes sentados en sus casas que intercambiaran en sus PC, los buscapersonas solo emitían “pitidos” y no mostraban datos del mercado en tiempo real, … solo ciertos Las terminales en ciertas oficinas de corredores podían mostrar datos de mercados extranjeros, y eran poco confiables. Eso significaba que los tipos que querían enriquecerse lo más rápido posible comerciarían en el piso ASX, luego volverían a sus oficinas de corredores, se sentarían frente a sus terminales de pantalla verde durante otras 9-12 horas al día viendo lo que sucedía en el extranjero y llamando por teléfono a Tokio y Nueva York antes de desmayarse en sus escritorios. Casi todas las personas que conocía haciendo esto eran solteras, alcohólicas o adictas a las anfetaminas y eventualmente desaparecieron sin que nadie con quien trabajáramos supiera lo que les había sucedido.
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Todavía recuerdo el nombre de una acción minera de oro local, Denison Resources, que fue continuamente blanco de rumores de un gran hallazgo. Estoy seguro de que la mayoría de las existencias para Denison era propiedad de las personas con las que trabajé, no del personas realmente vinculadas a la empresa. Ninguno de nosotros sabía nada sobre Denison, aparte de que era nuestro boleto para poseer nuestra propia isla privada.
Un rápido paso atrás en el tiempo: el comercio computarizado de extremo a extremo todavía estaba a varios meses de estar en el ASX, aunque recientemente se había implementado en algunos otros intercambios. El ASX fue el sexto intercambio más grande del mundo en ese momento, con pisos de operaciones físicas en Sydney, Melbourne, Brisbane, Adelaide y Perth que operaron en gran medida de forma independiente durante el día, y luego se reconciliaron por la noche. Incluso el sexto intercambio más grande del mundo en ese momento parece ridículamente primitivo en comparación con cómo funcionan las cosas hoy en día.
El proceso fue que las personas que quisieran comprar o vender acciones llamarían a su corredor y harían un pedido. La gente vería los precios de las acciones publicadas en el periódico de la mañana, luego llamaría por teléfono a través de sus pedidos para comprar o vender después de las 9am. No estoy seguro, pero sospecho que la gran mayoría de los pedidos en ese momento probablemente eran pedidos de mercado: “comprar (o vender) al mejor precio que pueda obtener”, ya que no había nada como datos disponibles en tiempo real. El corredor contestaría el teléfono, hablaría con el cliente, escribiría la orden en papel y luego llamaría por teléfono a un operador de piso que se encontraba en el piso de negociación (conocido como “el pozo”). Los comerciantes del piso llevarían chaquetas de colores llamativos que identificaban para qué agente trabajaban. “Chalkies” escribiría los últimos precios de los intercambios con tiza en pizarras gigantes que estaban alrededor de 3 paredes del piso de negociación, tal vez 3 metros por encima de los comerciantes en el pozo; Cada acción negociada en la bolsa tenía su código escrito en la pizarra, y los precios estaban escritos con tiza al lado del código de esa acción. Ser un “tiza” fue un trabajo sangriento y horrible que solo fue realizado por niños pequeños que podían correr alrededor de una plataforma estrecha sin caerse o caerse unos sobre otros y de alguna manera llevar un registro de lo que tenían que escribir contra cientos de acciones diferentes, el único la razón por la que alguien lo haría sería tratar de ir de allí a un trabajo en la oficina de un corredor, y luego a la fama y la fortuna.
Los comerciantes garabatearían las órdenes en trozos de papel, mirarían los precios escritos con tiza y luego, cuando el precio en el tablero estuviera cerca del precio en su orden, gritarían una orden para comprar o vender alguna cantidad de existencias y escucharían otro comerciante para responder. Hubo un complicado conjunto de señales manuales que usarían para comunicarse a través de todo el estruendo de todos los otros comerciantes que gritaban; una vez que un par de comerciantes (uno comprando y otro vendiendo las mismas acciones) acordaran un precio, cada uno garabatearía los detalles en una hoja de papel (blanco para el comprador, rosa para el vendedor, si recuerdo correctamente), entonces entregue esos recibos a los asistentes en el piso que los colocarían en un tubo de vacío que succionaría todos los pedazos de papel a un área del intercambio llamada “centro de intercambio de información”. La gente de la cámara de compensación luego emparejaría manualmente las operaciones de compra y venta y telefonearía los resultados a las tizas, quienes luego eliminarían el precio anterior de la operación en la pizarra y anotarían el último precio. Era tan complicado e ineficiente como sonaba, y completamente fascinante observarlo de cerca. De alguna manera, todo funcionó en los volúmenes de operaciones que ocurrieron en días normales, pero como era de esperar, tuvo problemas cuando las cosas se volvieron más ocupadas de lo que las personas involucradas en la ejecución de todo podían manejar. El mercado abrió a las 10 a.m., duró unos minutos, luego la mayoría de los comerciantes salieron a almorzar alrededor de las 12:30 y regresaron aproximadamente a las 1-1: 30 para cerrar al cierre a las 4 p.m. Cualquier operación que se ejecutó durante la pausa para el almuerzo se llenó a todo tipo de precios extraños, ya que en ese momento solo podía haber comerciantes de 1 o 2 pisos; la falta de liquidez significaba que algunos precios extraños se vieron afectados. No era inusual que algunos comerciantes regresaran del almuerzo un poco peor por el desgaste, por lo que nuevamente las cosas podrían ser un poco extrañas por las tardes.
Mire la película “Trading Places” y el piso de operaciones ASX Melbourne en 1987 no estaba lejos de lo que se muestra en la película. La película muestra un pozo por cada producto individual; el ASX era lo suficientemente pequeño en el momento en que había un solo pozo donde se negociaban todas las acciones, pero las personas en el piso de Melbourne se veían y se comportaban esencialmente como la película retrata.
El piso comercial en Melbourne tenía 2 pisos de altura; había un entrepiso con una galería de observación donde los miembros del público podían pararse y mirar el caos que se desarrollaba abajo. La galería de observación siempre estaba llena de viejos tipos extraños fumando; Nunca vi a nadie a quien llamarías normal allí. Mi escritorio estaba inmediatamente adyacente a la galería de observación: salía y miraba lo que sucedía cuando las cosas estaban en silencio.
El lunes 19 de septiembre fue un gran día en el ASX, pero todavía era domingo en los Estados Unidos y nadie sabía realmente qué iba a suceder cuando se abrieran los mercados estadounidenses. El principal sistema de negociación para el ASX en ese momento era un mainframe de Honeywell, y colapsó bajo la carga de trabajo el lunes ya que no estaba diseñado para hacer frente al volumen de transacciones. Aunque el mercado cerró aquí a las 4 p.m., no pudimos procesar las transacciones del lunes a través de Honeywell hasta la madrugada del martes, lo que significaba que las empresas locales no estaban seguras de las posiciones que tenían hasta que llegaron al trabajo al día siguiente ( o fueron llamados durante la noche). En algún momento la madrugada del martes, escuchamos sobre lo que estaba sucediendo en Nueva York, pero todo era un rumor, ya que no teníamos forma de averiguarlo más allá de las llamadas telefónicas a los corredores y el boca a boca desde allí.
Cuando el mercado abrió aquí el martes 20, hubo pánico instantáneo cuando llegaron noticias y rumores de Nueva York. Estaba en la sala de computadoras tratando de mantener nuestros sistemas vivos, pero después de unos minutos colapsaron bajo la carga y no pudimos ponerlos en marcha. Si lo piensa, debe procesar las transacciones a través del sistema en el orden exacto en que ocurren en la vida real para preservar la integridad general del sistema, por lo que las operaciones de procesamiento del sistema no podrían pasar al “ahora” cuando se queda atrás: los comerciantes en el piso estaban comprando y vendiendo muchas veces más rápido de lo que las computadoras podían seguir el ritmo, por lo que seguimos tratando de abrir los sistemas y nos seguían fallando. Después de aproximadamente una hora, era obvio que estábamos jodidos y que los sistemas no podían abrirse hasta que el comercio se detuviera y pudiéramos procesar sin nuevos intercambios. Aquellos de nosotros que en realidad no estábamos tratando de volver a poner en marcha los sistemas nos dijeron para irnos y nos llamarían para que regresáramos cuando nos necesitaran; iba a ser un día largo y una noche larga …
Fui uno de los pocos afortunados no comerciantes que tuvieron acceso al piso de negociación durante el horario de negociación, así que bajé para ver qué estaba pasando mientras esperaba que mi localizador se apagara. Era normal que el piso se cubriera con trozos de papel rosa y blanco al final del día de negociación (los operadores cometerían errores al escribir los detalles de ejecución, arruinarían el papel y lo tirarían al piso), pero el piso estaba absolutamente cubierto de papel y los comerciantes iban como locos. Los gritos que estaban sucediendo eran alucinantes: no solo las personas intentaban vender acciones como locos, sino que nadie sabía cuáles eran los precios reales de cada acción porque la unidad central estaba baja, por lo que las tizas no recibían actualizaciones de precios y no podían No escriba nada en sus pizarras. Como resultado, los operadores de piso tuvieron que tratar de mantener un registro del último precio negociado de muchos cientos de acciones individuales en sus cabezas; la única forma de hacer esto era escuchar los pedidos que se gritaban, pero los propios comerciantes también tenían que tomar los pedidos de sus clientes, gritarlos y tratar de cumplirlos al mismo tiempo que intentaban mantenerse al tanto de todos los demás comerciante gritando órdenes en cada acción que se negocia. No tengo idea de cómo podrían hacerlo, esperaba haberlo hecho correctamente. Obviamente, la mayoría no pudo seguir la pista, por lo que tuvieron que tratar de obtener información de precios de otros en el pozo, las mismas personas con las que estaban negociando. No salió bien y el resultado fue una carnicería.
En algún momento durante el día, los sistemas informáticos volvieron a funcionar y comenzamos a procesar la enorme cantidad de datos atrasados procesados a través de los sistemas. Los precios de ejecución comenzaron a pasar, las tizas comenzaron a recibir actualizaciones de precios de los sistemas y a escribir estos precios en los pizarrones. El problema era que estos precios estaban horas atrás de la realidad, y los operadores de piso verían los precios escritos en los tableros que eran muy diferentes de los precios reales en ese momento. Como los precios habían estado cayendo todo el día debido a la carnicería reportada en Nueva York, los precios que se escribieron en los pizarrones fueron generalmente mucho más altos que la realidad. Esto no fue inmediatamente evidente para aquellos comerciantes que no habían podido realizar un seguimiento de lo que realmente estaba sucediendo en todas las acciones, por lo que parecía que los precios realmente estaban aumentando cuando observaban las órdenes que se les habían entregado y comparado. ellos a los precios escritos en las pizarras. Los comerciantes comenzaron a comprar las “gangas” y los precios comenzaron a subir en la realidad. Mientras tanto, los precios que llegaban a las tizas (estando todavía muchas horas detrás de la realidad) estaban cayendo, por lo que a medida que los comerciantes subían los precios en el piso, los precios que estaban viendo en los tableros estaban cayendo. De nuevo, esto no funcionó bien. Cuando se dio cuenta de que los precios en los tableros estaban tan atrasados, entró en juego todo el miedo y la codicia y los precios se volvieron locos.
Cuando el mercado cerró a las 4 p.m., nadie tenía idea de cuáles eran realmente los precios de las acciones individuales. Era normal, incluso en un día tranquilo, que el comprobante de papel blanco “comprar” de vez en cuando no tuviera un comprobante rosa de “venta” correspondiente, por lo que los intercambios no podían combinarse; En este día fue un desastre total. No solo donde hay pedidos de compra sin las ventas correspondientes (y viceversa), la gran cantidad de papel significa que hacer coincidir los comprobantes de compra y venta de papel tomó mucho más tiempo de lo normal. A medida que se combinaran, los datos se enviarían a la computadora y (normalmente) los detalles se enviarían por teléfono a las tizas. En este punto, el piso estaba cerrado, todas las tizas se habían ido a casa, y todos los comerciantes estaban bebiendo hasta el olvido, preocupados por no saber dónde estaban los precios. Aquellos de nosotros que atendimos los sistemas informáticos estábamos tratando desesperadamente de finalizar los precios de todas las acciones que se habían comercializado, a tiempo para que los periódicos imprimieran a la mañana siguiente, y llegar a casa para dormir un poco antes de que la carnicería comenzara nuevamente. al día siguiente (como sabíamos que sería).
Es SOLO posible que algunas personas muy estresadas pudieran haber cortado algunas esquinas bastante grandes en las primeras horas del miércoles por la mañana, y que los precios que finalmente fueron impresos por los periódicos pueden no haber reflejado con precisión la información escrita en todos esos miles de trozos de papel rosa y blanco …