¿De dónde provienen las tarifas de los fondos de cobertura?

Comisión de gestión
La tarifa de administración para un fondo de cobertura es por el mismo servicio que la tarifa de administración cubre en fondos mutuos. La diferencia es que los fondos de cobertura generalmente cobran una tarifa de administración del 2% de los activos administrados, y en algunos casos incluso más, si el administrador tiene una gran demanda y ha tenido un historial muy bueno. Esta tarifa por sí sola hace que la administración de un fondo de cobertura sea atractiva, pero es la siguiente tarifa que realmente lo convierte en un esfuerzo rentable para los buenos administradores de fondos.

Tarifa de incentivo
La mayoría, si no todos, los fondos de cobertura cobran una tarifa de incentivo de entre el 10 y el 20% de las ganancias del fondo, y algunos fondos de cobertura incluso han llegado al 50%. La idea de la tarifa de incentivo es recompensar al administrador del fondo de cobertura por el buen desempeño, y si el desempeño del fondo es lo suficientemente atractivo, los inversores están dispuestos a pagar esta tarifa. Por ejemplo, si un administrador de fondos de cobertura genera un rendimiento del 20% por año, después de la comisión de gestión, el administrador del fondo de cobertura recaudará el 4% de esas ganancias, dejando al inversor con un rendimiento neto del 16%. En muchos casos, este es un rendimiento atractivo a pesar de la alta tarifa de incentivo, pero con los gerentes más mediocres que ingresan a la industria en busca de fortuna, los inversores a menudo se han decepcionado con los rendimientos netos de muchos fondos.

Sin embargo, hay una advertencia para la tarifa de incentivo. Un administrador solo cobra una tarifa de incentivo por las ganancias que exceden el máximo anterior del fondo, lo que se denomina marca de límite superior. Esto significa que si un fondo pierde el 5% de su máximo anterior, el administrador no cobrará una tarifa de incentivo hasta que haya recuperado la pérdida del 5%. Además, algunos gerentes deben eliminar una tasa de obstáculo, como el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., Antes de cobrar las tarifas de incentivos.

Los fondos de cobertura a menudo siguen la estructura denominada “dos y veinte”, donde los administradores reciben el 2% del valor del activo neto administrado y el 20% de las ganancias, aunque como se mencionó, estas tarifas pueden variar entre los fondos de cobertura.

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Todavía no he visto una gran respuesta a su pregunta, pero para el fondo que administra mi empresa, normalmente:

A. Mantenga suficiente efectivo disponible para pagar la tarifa de administración y / o incentivo cada trimestre o tenga posiciones fácilmente liquidables (como acciones que cotizan en bolsa) y simplemente retire la tarifa del fondo a la cuenta bancaria de la compañía administradora; O

B. Simplemente haga una contabilidad de anotaciones en cuenta: en otras palabras, la compañía administradora también es un inversionista en el fondo y solo obtiene un crédito por la tarifa y los otros inversores obtienen un débito. A modo de ejemplo, digamos que el fondo solo tiene dos inversores, el Inversor A y el Administrador, cada uno de los cuales invirtió $ 1 millón (para un fondo de $ 2 millones). Al final del año, el fondo tenía exactamente $ 0 de crecimiento. En un fondo 2/20, el administrador tendría derecho a una tarifa de $ 40,000.00. El inversor A posee el 50% del fondo, por lo que es responsable del 50% de la tarifa. Los libros se actualizarán para mostrar al Inversor A que posee $ 980,000.00 y al Gerente que posee $ 1,020,000.00. En este caso, el fondo (un vehículo de inversión agrupado) no tiene liquidaciones, fondos agregados o fondos retirados, es solo un cambio en una entrada en el libro.

Los honorarios se pagan del fondo.

Las tarifas se acumulan periódicamente (por ejemplo, mensualmente). Esta acumulación de comisiones se refleja en el balance general del fondo como un pasivo, y reduce el valor liquidativo del fondo en consecuencia.

Luego, la tarifa se paga al administrador del fondo de cobertura, generalmente de forma menos frecuente (por ejemplo, trimestralmente para las tarifas de gestión). El fondo mantiene suficiente liquidez (efectivo) para cumplir con sus obligaciones (por ejemplo, reembolsos, gastos), incluido el pago de comisiones de gestión y rendimiento.

Vienen de nuestros inversores. Cuota anual del 2%, 20% de los beneficios generados.

Los inversores pagan una comisión administrativa del 2% (que se cobra anualmente como un porcentaje fijo de los activos administrados) junto con el 20% de todas las ganancias.