Creo que se avecina un colapso del mercado, pero no usaría la palabra “inminente”.
Los precios de las acciones suben y bajan principalmente debido a los cambios en la emoción de los inversores (no debido a la evolución económica, como generalmente se cree). Las valoraciones de las existencias comienzan bajas, luego, con el tiempo, suben a moderadas, luego a altas, luego a increíblemente altas. Luego se estrellan y descienden a la baja nuevamente. Y luego el ciclo se repite. El ciclo completo puede tomar 30 o 35 años para desarrollarse.
Comenzamos a fallar en septiembre de 2008, pero todavía no hemos llegado a niveles bajos de valoración. Todavía estamos en “increíblemente alto” (un nivel P / E10 de 25) pero no en el “super increíblemente alto” (un nivel P / E10 de 44) en el que estábamos en la parte superior de la burbuja). Así que tenemos un largo camino por recorrer.
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La razón por la que no uso la palabra “inminente” es que no creo que nadie pueda decir con precisión cuándo ocurrirá la caída. Está dirigido por la psicología humana, que siempre sigue los mismos patrones generales pero que no es predecible de manera precisa.
La razón por la cual las emociones de los inversores determinan los precios de las acciones es que todos los inversores naturalmente quieren precios altos (porque aumenta el valor de su cartera) y todos los inversores colectivamente tienen el poder de lograr lo que quieren engañándose a sí mismos sobre cómo funciona la inversión en acciones. Es decir, todos podemos votar aumentos por nosotros mismos al impulsar los precios de las acciones al alza, pero el truco solo funciona si ignoramos colectivamente la realidad de que cada aumento de precio falso tiene que coincidir con una caída de precios en algún momento en el futuro. Fingimos que los aumentos de precios que generamos representan algo real, que están justificados por la evolución económica. Cuando perdemos la confianza en nuestro autoengaño colectivo (una vez más, este fenómeno tarda décadas en desarrollarse), los precios caen con fuerza.
Ahora estamos en los primeros días de la parte del ciclo en que los precios caen a niveles muy bajos y luego permanecen allí durante varios años.
Robar