¿Por qué las acciones preferidas se clasifican como capital en lugar de deuda?

Las acciones preferidas son bastante similares a las acciones comunes en el sentido de que otorgan propiedad a los tenedores, mientras que los prestamistas que otorgan deudas no obtienen ninguna propiedad. Simplemente reciben pagos de intereses fijos junto con el reembolso del principal. La propiedad de dividendos fijos con propiedad de capital hace que las acciones preferentes sean una especie de instrumento híbrido. Sin embargo, el aspecto de propiedad lo hace caer en la categoría de capital.

Cuando se trata de pagos de dividendos y liquidación, las acciones preferenciales se adelantan a las acciones comunes. Sin embargo, en un escenario de liquidación, los titulares de deuda / prestamistas tienen prioridad sobre los accionistas preferenciales para reclamar los activos de la empresa.

Desde la perspectiva de un analista financiero, las acciones preferidas se tratan como deuda cuando se calcula el flujo de efectivo libre al patrimonio porque no se considera patrimonio. No tiene voto escrito y los inversores de capital común lo tratan como una deuda. Tiene un derecho mayor sobre los activos de la compañía que las acciones ordinarias. Tan característico sabio, se parece más a la deuda que a la equidad.

A diferencia de la deuda, las acciones preferentes no vencen, piense en ella como una inversión a perpetuidad. Es una forma más barata para las empresas de recaudar dinero (en comparación con las acciones ordinarias), y los dividendos que faltan no obligan a la empresa a la bancarrota (a diferencia de los pagos de intereses faltantes). En general, son una forma de financiación mucho más costosa que la deuda (falta de protección fiscal contra los intereses).

Ahora para responder a tu pregunta.

La razón principal por la que las compañías emiten acciones preferidas es porque desean atraer capital sin renunciar a la propiedad y no quieren que su saldo parezca una gran responsabilidad. Dicho esto, la participación preferente es una buena manera de financiar proyectos sin afectar los índices de solvencia, algo entre deuda y capital, y los índices de liquidez, como el índice actual. Cuando la compañía busque financiamiento de deuda en el futuro, recibirá una tasa más baja ya que tendrá menos deuda.

Al igual que las acciones ordinarias, las acciones preferenciales otorgan a los tenedores un porcentaje de las propiedades de la empresa, o en contabilidad lo llamamos intereses residuales en los activos de la empresa como en el caso de la liquidación: los accionistas obtienen lo que queda de la empresa. Pero esto solo es cierto para las acciones preferentes de vainilla. Si los términos de las acciones preferidas resultan en o incluyen alguna obligación para la compañía de entregar efectivo o activos financieros, por ejemplo, una opción de reembolso que la compañía no puede evitar si los tenedores ejercen la opción, entonces las acciones preferidas o una parte de podría clasificarse como pasivo.

Para nosotros contadores, los principios que usamos para clasificar un instrumento como pasivo financiero o patrimonio se dan en la NIC 32 – Instrumentos financieros: Presentación.