Todos tienen un proceso de inversión diferente, pero los pasos principales probablemente contienen los siguientes elementos:
1. Comprender la empresa
- ¿Como hacen dinero? ¿Cuál es el modelo de negocios? ¿Cuáles son sus productos / servicios? Por lo general, comienzo con el sitio web de la empresa para esto.
- ¿Quiénes son sus clientes? ¿Es B2B o B2C? ¿Cuán concentrada es su base de clientes?
- ¿Quiénes son sus proveedores? ¿Son demasiado dependientes de un proveedor o materia prima? Si tiene acceso a Bloomberg, tienen datos de la cadena de suministro para algunas de las compañías más grandes. He encontrado que panjiva.com también tiene algo de esta información.
2. Comprender la industria
- En la situación actual de la India que invierte dinero, ¿qué sector podría ser más rentable?
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- ¿Cómo se gravan los derivados en India?
- ¿Quién es el mejor administrador de fondos mutuos en la India?
- ¿Cómo se investiga una inversión potencial?
- ¿Cuáles son las tendencias en la industria en general? Los informes de la industria y los sitios web especializados son su primera parada aquí.
- ¿Cómo es la competencia? Encontrar información de cuota de mercado puede ser útil aquí, aunque a menudo es difícil. A veces, los informes de la industria contienen estos. También puede buscar empresas relacionadas a través de sitios financieros como Google.
- ¿Cuáles son los macro riesgos? ¿Hay cambios estructurales en el mercado? ¿Existe el riesgo de interrupción de la tecnología? Una vez más, los informes y sitios web de la industria deberían darle un buen sentido para estos.
3. Analizar la empresa.
- ¿Cuáles son las iniciativas actuales que persigue la gerencia? Las transcripciones y la Discusión y análisis de gestión (MD&A) en los informes anuales son el mejor lugar para comenzar.
- ¿Cómo cambiarán los ingresos, los costos y las ganancias en los próximos años?
- ¿Ganarán o perderán cuota de mercado?
- Identificar riesgos de ejecución, riesgos externos. ¿Qué podría salir mal con su tesis de inversión?
4. Valorar la empresa
- Cree un modelo financiero y obtenga un valor razonable para la empresa. A veces, elegir la metodología de valoración es más importante que la valoración en sí misma, así que asegúrese de estar familiarizado con algunas. Por lo general, me preocupa más obtener la dirección correcta (comprar / vender) que la magnitud es muy precisa.
- Compare con el consenso. Está bien estar separado del consenso, esto es más una comprobación de cordura para asegurarse de que no me haya perdido algo evidentemente obvio. Muchos sitios tienen información de consenso pública como WSJ
Es un hábito de cuando trabajaba en finanzas, pero también me gusta documentar todo este proceso. Escribir mi lógica de inversión me ayuda a permanecer objetivo cuando miro hacia atrás en el futuro, muy útil cuando los mercados se mueven rápidamente y es fácil tener un sesgo retrospectivo. Aquí hay un ejemplo de una tesis construida usando este proceso en MonoThesis.