Gracias por el A2A!
En aras de la exhaustividad, permítame agregar algunos antecedentes antes de responder a su pregunta específicamente.
No hace mucho, Brasil era admirado por su economía galopante. Este fue el momento en que los precios de los productos básicos, especialmente el petróleo, se dispararon, ayudados por la insaciable sed de materias primas de China . Brasil, como muchas otras economías emergentes, consideró que esto podría ser un atajo del mundo en desarrollo al mundo desarrollado. Y al igual que su fútbol, su formulación de políticas también es extravagante.
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Atraídos por el repunte del petróleo, comprometieron inversiones masivas, aflojando la política monetaria hasta un punto lamentable. Desafortunadamente, los precios del petróleo cayeron por las nubes y el motor de crecimiento chino también se derrumbó el año pasado, lo que condujo a un éxodo masivo de capital de los mercados emergentes. Lo que empeoró las cosas fue la corrupción en torno a Petrobras y los planes de pensiones abiertamente generosos de la izquierda y exenciones fiscales para las industrias favorecidas.
Como resultado, el déficit fiscal de Brasil creció 5 veces en 5 años , con una inflación de dos dígitos y una relación deuda / PIB incómodamente grande para una economía en desarrollo. El gobierno trató de manejar la situación utilizando la política monetaria, pero nuevas alzas en las tasas de interés, que actualmente se ubican en un masivo 14.5% , arriesgaron la estabilidad de las finanzas públicas, ya que los costos de intereses se dispararon. Los recortes fiscales siguieron, con un aumento de los impuestos y recortes en el gasto, pero no fueron suficientes para sofocar el incendio: ¡Brasil finalmente estaba experimentando una recesión! Luego, en agosto, la presidenta de Brasil, Dilma Rousseff, fue acusada: un caos político y económico total .
Si bien la economía brasileña se ha desplomado, los mercados bursátiles han subido casi dos tercios de sus niveles de 2015; y parte de la culpa recae en los bancos centrales. El estímulo monetario excesivo que consiste en tasas ultra bajas y programas de compra de mega bonos ha deprimido los rendimientos de los bonos en todo el mundo. ¡Una búsqueda rápida en Bloomberg le dirá que casi $ 10 billones en bonos en circulación se negocian con rendimientos inferiores o iguales a cero!
En estas circunstancias extraordinarias, los inversores naturalmente van a buscar rendimiento, por eso; El dinero fluye a todos los mercados emergentes. Pero esto también se aplica a la India.
En particular, Brasil ha visto un rally loco debido a:
- Avances en petróleo crudo y metales en general : muchos analistas temen que el petróleo pueda caer en los años veinte. Pero el crudo encontró un buen apoyo de la demanda de verano en India y China y un número extraordinario de interrupciones en todo el mundo, desde los incendios en Canadá hasta el terrorismo en África. Algunas de las acciones más importantes de Brasil dependen del petróleo, por lo tanto, el repunte. La resistencia en el cobre y otros metales también ayudó.
- Estimaciones de recuperación más rápidas : algunas las reformas están en marcha y la política monetaria ha sido estricta. Esto da esperanzas a los inversores de que, a menos que el mundo vuelva a ser un lugar loco, Brasil debería recuperarse con bastante rapidez. Otro factor importante es el aumento de la confianza en el régimen del presidente interino Michel Temer . Esto ha aumentado la demanda de existencias que dependen en gran medida del consumo interno y las relacionadas con la industria de las materias primas.
- Anticipación de nuevos estímulos: dados los factores anteriores, los analistas en general han revisado favorablemente sus objetivos de crecimiento para Brasil. También se anticipa un recorte de tasas en el próximo trimestre , si la inflación sigue avanzando en la dirección correcta, como lo ha hecho recientemente.
En resumen, aunque los impedimentos económicos de Brasil no han mejorado mucho desde la caída del mercado de valores y la moneda en 2015, una resolución percibida de la crisis política del país y el aumento de los precios de los productos básicos parecen haber calmado a los inversores globales en cierto grado , lo que ha provocado un rebote. efecto posterior , visto en mercados que se han depreciado severamente en ciclos anteriores.
Sin embargo, los riesgos siguen siendo altos, debido a las elecciones presidenciales y las perspectivas de un aumento de las tasas en los Estados Unidos, la incertidumbre política en Europa y la vulnerabilidad de China ; aunque si estos eventos resultan en un mayor estímulo monetario, ¡Brasil podría ver otra recuperación!
Gracias