Primero aclaremos la distinción entre apalancado y no apalancado.
El flujo de efectivo apalancado es cuando su flujo de efectivo está disponible para los tenedores de deuda y capital (básicamente aún no ha pagado su deuda). No liberado es cuando el flujo de efectivo está disponible para los tenedores de capital una vez que se trata la deuda.
Al realizar un modelo de valoración DCF, proyecta flujos de efectivo libres apalancados (FCF) en el futuro y los descuenta de nuevo al presente para llegar al valor.
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¿Por qué apalancado? Porque la valoración es lo que vale la empresa para sus tenedores de deuda y capital combinados.
Por lo tanto, para DCF, pronosticará FCF a la empresa (tenedores de deuda y capital) que está apalancada en lugar de FCF a los tenedores de capital. El descuento al valor presente también se realiza a la tasa de WACC (Costo de Capital Promedio Ponderado), que es el rendimiento esperado para los tenedores de deuda y capital.
Luego puede restar la deuda neta para llegar al valor del patrimonio. Alternativamente, aunque no he visto a nadie hacer esto, puede pronosticar FCF a los tenedores de acciones y descontarlos usando el costo de la equidad solo para llegar al valor de la equidad.
Teóricamente, la diferencia entre el valor de su capital y el valor de la empresa, de esta manera, debería ser igual a su deuda neta.
¡Espero que esto ayude!