Hay una pregunta fundamental y algo filosófica que debe responderse antes de explorar las motivaciones técnicas detrás de una adquisición que no es “inmediata”.
“¿La empresa adquirente adquiere la empresa en cuestión porque Wall Street los recompensará por ello? ¿O adquieren la empresa en cuestión porque es de alguna importancia comercial estratégica?”
Ambas motivaciones son válidas, pero la última motivación (es decir, importancia estratégica) es la fuerza impulsora detrás de las adquisiciones con las que no se acumulan de inmediato. Tenga en cuenta que sigo diciendo “inmediatamente acumulativo” y no solo acumulativo porque la variable crucial que no está considerando es el marco de tiempo. Es posible que una adquisición no parezca tener sentido desde una perspectiva financiera a corto plazo (es decir, no parece aumentar el analista de Wall Street). Pero eso no significa que seguirá siéndolo a largo plazo.
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Ejemplo del mundo real: la empresa de productos quiere ingresar a un nuevo mercado y, por lo tanto, se dirige a un competidor local existente que tiene un rendimiento dramáticamente bajo. La gerencia de la empresa de productos cree que será más rentable comprar la empresa de bajo rendimiento, al costo o justo por debajo de él, en lugar de construir orgánicamente las operaciones locales. Además, creen que, a pesar del hecho de que la empresa con bajo rendimiento está en números rojos (por lo tanto, no es una adquisición acumulativa en el corto plazo), pueden devolverla de manera económica a la rentabilidad (es decir, una adquisición acumulativa a largo plazo) . No solo generaría un flujo de caja adicional, sino que permite la entrada en un nuevo mercado a una velocidad que no es posible a través del crecimiento orgánico.
Este es solo uno de muchos en los que una valuación de analistas de Wall Street basada en un múltiplo de ganancias o valor en libros de los activos no refleja con precisión el valor comercial estratégico inherente que la empresa a ser adquirida representa para la empresa adquirente. Las variables detrás de una adquisición se extienden mucho más allá de un aumento inmediato en la valoración.
Tienes que tener en cuenta para empezar;
1) Entrada al mercado
2) Desarrollo del mercado
3) Velocidad de despliegue
4) Crear barreras a la entrada
5) Retirar competidores de la competencia
6) Agregar una adición lógica a las ofertas de productos / servicios o llenar un vacío en las ofertas de productos / servicios (Sinergia Estratégica)
7) Consolidación de personal, racionalización de equipos (sinergias financieras)
8) Adquisición de IP
9) Crear apalancamiento de negociación con proveedores / clientes
10) Etc.
Recuerde que las valoraciones externas son siempre y, en el mejor de los casos, una estimación del valor y no un factor determinante.
Espero que esto sea de algún valor!
– Spencer