Tasa de cupón: esta es solo una forma de describir la cantidad de dólares que paga un bono. Es una propiedad fija del bono. Por ejemplo, un bono de $ 100 que paga una tasa de cupón del 10% pagaría $ 10 en intereses cada año.
Rendimiento hasta el vencimiento: esta es solo otra forma de cotizar el precio del bono. Si alguien paga $ 90 por el bono anterior, le dará un rendimiento más alto que si pagara $ 95 por él. Cuanto menos dinero ingrese por la misma cantidad, mayor será su rendimiento. El rendimiento normalmente se cotiza como un porcentaje de rendimiento anualizado de su dinero. Si paga $ 50 por un bono y le devuelve $ 100 el próximo año, solo produjo% 100.
Los bonos se negocian en el mercado abierto. Entonces, el precio de ellos, y en consecuencia el rendimiento, cambia todo el tiempo. Pensar en el precio en términos de rendimiento es realmente útil. Cuando comprenda que las personas exigen un rendimiento del 2.22% para prestar dinero al gobierno durante un cierto período, puede compararlo fácilmente con el rendimiento que los inversores podrían exigir sobre otros activos.
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Hiciste un par de preguntas en los detalles …
¿Por qué deberían diferir si sé exactamente lo que voy a recibir entre la emisión y el pago del principal?
Es cierto que sabe exactamente cuántos dólares recibirá, pero depende de usted decidir cuánto está dispuesto a pagar por eso hoy (el rendimiento). Si alguien ofrece $ 10 en un año y luego $ 110 en dos años, lo que pagaría por todo eso ahora dependería de varias cosas, como el riesgo general de inflación y la probabilidad de que esa persona realmente le reembolse lo que ellos deben
¿Deberían ser diferentes si la tasa del cupón es fija en lugar de variable?
Los bonos de tasa variable restablecerán sus pagos de cupones en función de una tasa de referencia más algún tipo de diferencial. Conceptualmente, esto debería significar que si las tasas de interés generales caen, el cupón del bono de tasa flotante cambiaría a menos dólares. O si las tasas suben, el pago del cupón subiría. Esto significa que su precio actual tiende a fluctuar menos que un bono de tasa fija porque la cantidad de dólares que recibe se ajusta para tener en cuenta el rendimiento del mercado prevaleciente. Debido a que esto generalmente hace que el precio de los bonos sea menos volátil, las personas generalmente pagarán un poco más por los bonos de tasa flotante, todo lo demás es igual, lo que les daría un rendimiento más bajo que un valor de tasa fija equivalente. Pero esto no siempre es exactamente el caso y la diferencia entre los dos puede ampliarse o reducirse (ver enlaces a continuación).
¿Y cuál sería el rendimiento al vencimiento en un bono de cupón cero?
Si lo piensa, un bono normal con pagos de cupones es como un montón de bonos de cupón cero agrupados de todos modos. De hecho, los comerciantes a veces quitan los cupones de los bonos del Tesoro y los intercambian como bonos de cupón cero. Por lo tanto, puede ver cuánto paga hoy y cuánto obtiene del bono de cupón cero y obtendrá el rendimiento de la misma manera que descontaría un pago de principal o cupón de cualquier otro bono.
Algunos recursos:
Cómo leer una cotización de bonos como un comerciante de bonos profesional
Nota de tasa flotante
Notas de tasa flotante: el bono que flota los botes de los inversores a ambos lados del estanque