Respuesta corta: El rendimiento al vencimiento de un bono es la tasa de interés anticipada que un inversionista ganaría si mantiene el bono hasta su vencimiento y se reinvierten los cupones.
Respuesta detallada:
Todos los bonos se caracterizan por 2 tipos de rendimientos (intereses ganados)
1. Rendimiento actual
2. Rendimiento hasta la madurez
En el caso del cálculo del rendimiento al vencimiento, los supuestos son
1) El bono se mantiene hasta el vencimiento (hasta el tiempo de vida total del bono, es decir, hasta el momento en que la organización que lo emitió lo vuelve a comprar)
2. Los pagos de cupones se reinvierten (el interés anual ganado se llama cupón del bono, se calcula dividiendo el interés anual del bono por su valor nominal; se supone que se compra más del mismo bono)
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Y luego el valor presente de todos los cupones y el valor del bono se calcula como el rendimiento al vencimiento.
Por ejemplo, supongamos que tenemos un bono de £ 100 con 2 años de vencimiento y una tasa de cupón del 10%.
Entonces, el bono nos dará un interés de £ 10 (= 10% de £ 100) cada año. Y si invertimos los intereses de £ 10 que estamos ganando en el bono en sí para ambos años, entonces recibiremos cierta cantidad al final de dos años cuando la compañía que nos vendió el bono lo comprará nuevamente (ya sea por £ 100 o cualquiera que sea el precio al que se negocia el bono). Si este precio final se descuenta para obtener su valor presente, el rendimiento que representa en términos del% del precio del bono representará el rendimiento al vencimiento del bono.
Puede buscar la fórmula aquí: Ceda el paso a la madurez.