Según mi experiencia, los analistas de Wall Street hacen un excelente trabajo al decirle por qué una acción se cotiza a los niveles actuales. Los buenos analistas pasan años conociendo bien una industria, y están muy al tanto de los ciclos de productos, la dinámica competitiva, la calidad percibida de la gestión, etc. Son inteligentes y trabajan duro.
¿Pueden los analistas decirle qué hará cada acción individual a continuación? A veces. A veces no. Hay mucha investigación académica que intenta determinar si las acciones de los analistas son correctas el 51% del tiempo o el 49% del tiempo. Agregaré algunos enlaces aquí en breve. Pero la clave para darse cuenta es que los analistas en masa no son excepcionalmente buenos ni malos en la selección de valores. Eso es cierto por tres razones. Primero, la selección de valores es solo una parte de lo que hacen los analistas, y probablemente no sea la parte más importante de su trabajo, como explica esta publicación de Barry Ritholz: a los analistas no se les paga para hacer recomendaciones de valores
En segundo lugar, los principales mercados de capitales son bastante eficientes. No hay muchas acciones que estén seriamente mal valoradas en base a lo que hoy se conoce públicamente sobre ellas. Cuando las acciones se mueven repentinamente, es porque nueva información ha entrado en el mercado. Y si bien todos podemos adivinar cuál podría ser esa nueva información, la mayoría de las veces no es más que una suposición de lanzar una moneda.
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Finalmente, las mejores ideas pueden tambalearse cerca de estar dentro de la información. Los analistas visibles públicamente quieren mantenerse lejos de esta zona de peligro, lo que hace que su trabajo sea bastante soso a veces. (Hay una brigada detrás de escena de susurradores de acciones, pero ese es un tema diferente).
En general, diría que tratar de elegir ganadores sobre la base de los informes de los analistas es probablemente una pérdida de tiempo. Eso es especialmente cierto porque estarás reaccionando a informes que tienen minutos, horas o días de antigüedad. Los operadores más rápidos de lo que ya habrán intentado explotar algo nuevo y útil en estos informes. Así que llegarás tarde a la fiesta, si es que hay una fiesta.
Pero los informes de los analistas aún pueden ser útiles para usted como un control de la realidad de sus propias ideas de inversión. Cuando piense que ha visto una acción con precios incorrectos, verifique el trabajo de los analistas para asegurarse de que no haya pasado por alto algo. Solo por eso, la investigación de la calle es bastante útil.