Primero comience a comprender los diferentes modelos de opciones y cómo se utilizan para fijar el precio de las opciones de compra / venta. Aquí hay una explicación.
Calculadoras Bjerksund-Stensland 2002
El modelo Bjerksund-Stensland 2002 fija los precios de las opciones de compra y venta estadounidenses con un rendimiento continuo de dividendos. Este modelo funciona dividiendo el tiempo hasta el vencimiento de la opción en dos partes separadas, cada una con su propio límite de ejercicio plano (precio de activación). El modelo 2002 es una generalización del método Bjerksund-Stensland 1993 y se considera computacionalmente eficiente.
Negro ’76
En 1976, Fisher Black, uno de los desarrolladores del modelo Black – Scholes (que se introdujo en 1973), demostró cómo se podía modificar el modelo Black – Scholes para valorar las opciones de compra o venta europeas en los contratos de futuros. Por esta razón, el modelo Black también se conoce como el modelo Black ’76.
Es una variación del popular modelo de precios de opciones Black-Scholes que permite la valoración de opciones sobre productos físicos, contratos a plazo o futuros. Un precio a plazo se utiliza como subyacente en lugar de un precio al contado, y se supone que el precio a plazo al vencimiento de la opción se distribuye de manera lognormal.
Scholes negro
El modelo Black – Scholes (también conocido como Black / Scholes / Merton) es uno de los conceptos más importantes en la teoría financiera moderna. Desarrollado en 1973 por Fisher Black, Robert Merton y Myron Scholes, todavía se usa ampliamente hoy y constituye la base de muchas soluciones de precios de forma cerrada.
Es un modelo de variación de precios a lo largo del tiempo de instrumentos financieros como acciones que pueden, entre otras cosas, usarse para determinar el precio de una opción de compra europea. El modelo supone que el precio de los activos altamente negociados sigue un movimiento browniano geométrico con constante deriva y volatilidad. Cuando se aplica a una opción sobre acciones, el modelo incorpora la variación constante del precio de las acciones, el valor temporal del dinero, el precio de ejercicio de la opción y el tiempo hasta el vencimiento de la opción.
El modelo estándar de Black – Scholes se basa en los siguientes supuestos:
- No hay dividendos pagados durante la vida de la opción.
- La opción solo puede ejercerse al vencimiento.
- Los mercados operan bajo un proceso de Markov en tiempo continuo.
- No se pagan comisiones.
- La tasa de interés libre de riesgo es conocida y constante.
- Los rendimientos de las acciones subyacentes se distribuyen de forma lognormal
Garman-Kohlhagen
Mark Garman y Steven Kohlhagen fueron los fundadores del modelo Garman Kohlhagen, que es un modelo de valoración analítica para las opciones europeas sobre monedas utilizando un enfoque similar al utilizado por Merton para las opciones europeas sobre acciones que pagan dividendos.
Intenta evaluar el valor razonable de una opción, y si se comporta bien, el precio de mercado de la opción será igual al valor razonable teórico.
El modelo Garman-Kohlhagen se basa en una serie de supuestos:
- La distribución del tipo de cambio de divisas (retornos) terminal es lognormal.
- No hay posibilidades de arbitraje.
- El costo de las transacciones y los impuestos son cero.
- Las tasas de interés libres de riesgo, las tasas de interés extranjeras y la volatilidad del tipo de cambio son funciones conocidas del tiempo durante la vida útil de la opción.
- No hay sanciones por ventas cortas de divisas.
- El mercado opera continuamente y los tipos de cambio siguen un proceso continuo de Ito.
Trinomio [Árbol]
El modelo de precios de opciones trinomiales difiere del modelo de precios de opciones binomiales en un aspecto clave, que está incorporando otro valor posible en un período de tiempo. Según el modelo de precios de opciones binomiales, se supone que el valor del activo subyacente será mayor o menor que su valor actual. El modelo trinomial, por otro lado, incorpora un tercer valor posible, que incorpora un cambio cero en el valor durante un período de tiempo. Esta suposición hace que el modelo trinomial sea más relevante para situaciones de la vida real, ya que es posible que el valor de un activo subyacente no cambie en un período de tiempo, como un mes o un año.
Volatilidad implícita (IV) La volatilidad implícita es la volatilidad estimada del precio de un valor. En general, la volatilidad implícita aumenta cuando el mercado es bajista y disminuye cuando el mercado es alcista. Esto se debe a la creencia común de que los mercados bajistas son más riesgosos que los mercados alcistas.
NOTA: Por defecto, este sitio calcula el “valor razonable” de las opciones con las sensibilidades correspondientes. Sin embargo, hacer clic en la casilla de verificación ( ☑ ) al lado del campo “Premium” le permite al usuario definir un valor de opción personalizado que, en consecuencia, “implicará” una nueva volatilidad y sensibilidades correspondientes.
Las opciones de sensibilidades (también conocido como “griego”) son las siguientes:
Delta (Δ) Δ = ∂V / ∂S
Delta es una medida de la sensibilidad de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente. Gamma (Γ) Γ = ∂Δ / ∂S
Gamma es una medida de la sensibilidad de Delta (ver arriba) a los cambios en el precio del activo subyacente. Vega (ν) ν = ∂V / ∂σ
Vega (también conocido como “kappa” o “tau”) es una medida de la sensibilidad de una opción a los cambios en la volatilidad del activo subyacente. Theta (Θ) Θ = ∂V / ∂t
Theta es una medida de la sensibilidad de una opción a la disminución del tiempo. Ro (Ρ) Ρ = ∂V / ∂r
Rho es una medida de la sensibilidad de una opción a los cambios en la “tasa de interés”. El Rho principal es para la “Tasa libre de riesgo” (también conocida como “Tasa doméstica”, que representa la tasa a la que se presta / presta el dinero); el Rho secundario es para “Rendimiento de conveniencia” (también conocido como “Tasa extranjera” o “Rendimiento de dividendos”, que representa la tasa de retorno de la inversión).
Puede practicar la fijación de precios de diferentes opciones si visita ZOONOVA. Use la calculadora de opciones en la página de inicio para comenzar, y luego puede registrarse e iniciar sesión para usar el módulo de estrategia de opciones en el Panel de Portafolio. Esto le permitirá configurar cualquier tipo de estrategia de opciones y ejecutar escenarios de riesgo también. Todo es gratis. Salud.
