Los BDC proporcionan fondos a una clase de activos subrepresentada: la pequeña y mediana empresa estadounidense. Proporcionan estos préstamos sin altos mínimos de inversión y otros requisitos más estrictos que requerían las sociedades privadas limitadas disponibles anteriormente.
Primero, las similitudes. En esencia, los BDC se asemejan a los fondos cerrados tradicionales, administrados por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, que tienen el potencial de ofrecer mayores rendimientos que las estrategias de ingresos convencionales. Sin embargo, son las diferencias las que hacen que los BDC sean un complemento atractivo para sus bonos de mayor rendimiento y sus colegas de fondos de préstamos apalancados.
Cuando los BDC se apartan de los fondos cerrados tradicionales, que aprovechan los fondos para las empresas más grandes, los BDC invierten en la deuda de las pequeñas y medianas empresas. Debido a que hay menos prestamistas en este mercado de inversión, los inversores pueden obtener mayores rendimientos para sus negocios más pequeños. La deuda es menos líquida, pero las protecciones y regulaciones que son estándar en estos préstamos ofrecen un menor riesgo. Los inversores que desean diversificar su exposición a la tasa de interés disfrutan de un menor riesgo y mayores rendimientos.
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Además, las carteras de BDC tienen valores de tasa fija y variable. El promedio de la industria de valores de tasa flotante es aproximadamente el 60% de los activos totales, y los BDC invierten en ambos. Aunque muchos préstamos tienen un rendimiento de 75-100bps, los BDC prestan a tasas que aumentarán cuando las tasas de interés a corto plazo suban, por lo que están preparados para beneficiarse de un entorno de tasas crecientes. Por lo tanto, en términos de rendimiento neto, los rendimientos de dividendos para los BDC suelen ser mayores que los fondos cerrados tradicionales.
Puede leer mi artículo sobre BDC y cómo les va con las inversiones tradicionales en mi blog, ChrisOberbeck.com