¿Hay una burbuja inmobiliaria en China en este momento y podría terminar catastróficamente?

Las siguientes son razones que mantienen el alto precio de la vivienda en China y siguen subiendo:
1. Financiación local de la tierra
Reforma fiscal en China de 1994 [1] http://www.sktsang.com/ArchiveII…
La reforma cambió la relación entre el gobierno central y los gobiernos locales. Los gobiernos locales dependen de la venta de tierras para ayudar a financiar el gasto público. [2] El vínculo entre el mercado inmobiliario de China y las finanzas del gobierno local

2. Ventas de tierras limitadas
Tierra de la ciudad: en China, la propiedad pública de la tierra hace que el gobierno monopolice la tierra de la ciudad. En realidad, las personas solo pueden reclamar el derecho a un arrendamiento de 70 años en edificios.
[3] http: //www.economyandsociety.org…
Tierra agrícola: es una de las políticas básicas de China. Para garantizar la seguridad del grano, China estableció el objetivo de una línea roja para mantener al menos 1.800 millones de mu de tierras agrícolas.
[4] Política de uso de tierras agrícolas de China: la creciente tensión entre la seguridad alimentaria y el crecimiento económico.

3. Inflación
Las tasas de interés reales son negativas. El IPC se mantiene al día. Shenzhenese va a Hong Kong a comprar artículos cotidianos.
[5] Tasa de inflación de China

4. Urbanización
Desde 2010 hasta 2025, el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural estima que 300 millones de chinos que ahora viven en áreas rurales se mudarán a las ciudades.
[6] Urbanización en China

5. La especulación
Los precios promedio de la vivienda en el país se duplicaron o triplicaron entre 2005 y 2013; Personas con efectivo en la búsqueda de bienes raíces. Los famosos son los especuladores inmobiliarios de Wenzhou.
[7] China se mueve para frenar la especulación inmobiliaria

PD
¿Qué tan grande es la burbuja? Algunos dicen que la burbuja está solo en las ciudades de primer nivel y pocas ciudades de segundo nivel como Beijing, Shanghai, Shenzhen, Hangzhou …

Una pregunta favorita de los observadores de China. También es divertido ver toros y osos alineados a ambos lados de la pregunta. Cuanto más lo pienso, más creo que no hay una respuesta fácil de sí o no.

1) La respuesta simple es: burbuja. Los costos de la vivienda en Beijing, Shanghai, etc. están tan desproporcionados con lo que los residentes locales pueden pagar, incluso si se limita a los trabajadores de cuello blanco de altos ingresos, que si no puede llamarlo burbuja, debe preguntarse qué palabra significa.

2) Burbuja no necesariamente implica choque. Mucha gente parece suponer que si existe una burbuja, entonces un choque es inminente, pero eso no es cierto. Ciertamente, puede llegar a escenarios plausibles que provoquen un colapso inmobiliario, pero hay muchos en los que el crecimiento de los ingresos y la inflación alcanzan gradualmente a los bienes inmuebles y la cosa se resuelve gradualmente.

3) China es grande. Es posible, incluso probable, que Beijing, Shanghai y otras ciudades calientes puedan experimentar una burbuja, mientras que las ciudades más pequeñas no. Una razón para esto es el n. ° 5 anterior: los especuladores de todo el país prefieren los apartamentos en las ciudades más grandes (y los destinos de vacaciones más favorecidos, ¿alguien aquí de Sanya esta noche?), Como inversiones.

4) La urbanización es enorme, pero también a largo plazo, al menos en términos inmobiliarios. Algunos toros solo dicen 300 nuevos residentes urbanos: fin de la historia. No es tan simple. Existe un grave desajuste entre la construcción de viviendas y la capacidad de pago de las personas, y la mayoría de esos 300 millones no estarán en el nuevo mercado de viviendas de productos básicos durante mucho tiempo. Al mismo tiempo, puede haber una enorme necesidad de nuevas viviendas y una burbuja inmobiliaria, e incluso un colapso de la vivienda , si las personas que la necesitan no pueden comprar la vivienda que se está construyendo. Sí, los trabajadores migrantes podrían terminar en todas las avenidas Lord Manors y Aristocrat 5th, pero eso solo sucederá si mucha gente quiebra, y me refiero a no solo en la industria de bienes raíces sino también en toda la industria financiera y muchas otras industrias no relacionadas, ya que cada sector ha estado pidiendo mucho prestado para invertir en bienes raíces.

5) Por otro lado, la economía china es grande y sigue creciendo muy rápido. Su capacidad para absorber malas inversiones, aunque no infinita (y decreciente) sigue siendo muy grande. Buena cosa tambien. Esto es particularmente cierto para algo como la vivienda (o, no sé, las líneas de ferrocarril de alta velocidad) que tiene un valor subyacente. Entonces, todas esas “ciudades fantasmas” (que existen pero están exageradas) eventualmente se poblarán. Si eso significa que el gobierno central tiene que intervenir para respaldar a algunos bancos o incluso al sistema bancario, lo harán y recibirán el golpe, no sería la primera vez. Esto actuará como un gran lastre para el crecimiento futuro, pero creo que una crisis financiera al estilo estadounidense o europeo es bastante improbable.

Para poner todo esto junto, creo que el escenario más probable es que ciertamente existe una burbuja inmobiliaria, pero no es universal, que es poco probable que provoque un colapso significativo, y que en el caso de un colapso que se extienda a las finanzas sistema el gobierno vadeará y hará lo que sea necesario para mantener el barco en funcionamiento.

Aquí hay algunas excelentes imágenes satelitales de los llamados “pueblos fantasmas” de China. Además del hecho de que las imágenes se ven misteriosamente como capturas de pantalla de Simcity 2000, le da alguna indicación del problema de la ‘burbuja de propiedad’.
http://www.dailymail.co.uk/news/ …

Los precios en algunas ciudades han caído un 50%, por incumplimiento estratégico (es decir, alejarse de una hipoteca).

Para todos aquellos interesados ​​en bienes raíces y préstamos chinos, aquí hay un canal chino de YouTube, ChinaForbiddenNews, al que vale la pena suscribirse.

A medida que los precios de la vivienda de Wenzhou caen, los propietarios abandonan las hipotecas:

China es, esencialmente, una burbuja gigantesca . Bienes raíces, recursos energéticos, desajuste de género, daño ambiental, deuda tóxica, pobreza de agua … lo que sea y China lo está inflando como una muñeca inflable favorita.

La gente ha estado esperando que la burbuja inmobiliaria se derrumbe durante años. El mercado aquí está tan fuertemente regulado en general, con tantos ahorros enjaulados sin ningún lugar a donde ir, que es fácil imaginar un desequilibrio que conduzca a un colapso en las condiciones del mercado libre que se retrase o incluso sea rechazado por los reguladores expertos.