La diferencia es simple: opcionalidad . Una opción de venta es solo un corto que no tiene que tomar.
Con una posición corta, su potencial inconveniente es ilimitado. Puede perder tanto dinero como sube la acción subyacente, que no tiene un límite (ignorando un montón de detalles del mundo real).
Con una opción de venta, si las acciones subyacentes aumentan de precio, simplemente no puede usar la opción. La opción en sí perdería todo su valor, pero nunca podría perder más dinero del que pagó por la opción.
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Creo que la mejor manera de ver esto es mirando algunos gráficos. En particular, podemos graficar el valor de una posición corta y una opción de venta contra el precio real de una acción. Comparemos los gráficos sobre lo que valdría una opción de venta corta y una opción de venta, suponiendo que ambas sean por una acción de $ 100.
Cuando acortó una acción por valor de $ 100, su rendimiento posterior será de $ 100, el nuevo precio de la acción. Lo máximo que puede obtener es $ 100 si las acciones caen a $ 0. Puede perder una cantidad arbitraria. Podemos definir el precio corto como short price = 100 - price
.
Si tiene una opción de venta por $ 100, su devolución será de $ 0 si el nuevo precio es> $ 100 y 100; de lo contrario, el nuevo precio. El código se ve así:
precio de putOption | precio> 100 = 0 El | de lo contrario = 100 - precio
Aquí están los dos gráficos, con la opción en rojo:
Como puede ver, la curva de retorno de la opción es estrictamente mejor porque su riesgo está limitado; en el peor, terminará con $ 0. Con el corto, la línea azul, podría perder una cantidad arbitraria de dinero más allá de eso.
¡Por supuesto, esto significa que nadie querrá darle una opción de venta gratis! En cambio, es probable que la opción de venta cueste una cierta cantidad; En aras de la simplicidad, digamos que cuesta $ 10. El gráfico ahora se verá así:
Aún así, a lo sumo, está fuera del precio de la opción: $ 10.
Como Joseph señaló, la diferencia entre estas dos líneas nos da la curva de retorno para una opción de compra. Podemos ver esto visualmente. La línea verde se definió simplemente como callOption price = putOption price - short price
.