¿Qué hacen los analistas de capital privado o asociados en comparación con otros analistas de capital de compra?

En pocas palabras, las diferencias clave estarán relacionadas con los siguientes aspectos, que suelen ser (aunque no siempre) más “intensos” que en la equidad pública:

  • ejecución, es decir, hacer el trato
  • monitoreo y creación de valor, es decir, seguimiento del desempeño y ayuda a la empresa a crecer
  • salir, es decir, vender la empresa

Para decirlo de otra manera, las herramientas analíticas son más o menos las mismas (aunque la “debida diligencia” real normalmente sería más extensa), pero los lados de “gestión de proyectos”, “estructuración”, “negociación” y “mejora del rendimiento” son a menudo más intenso que en la equidad pública.

***

Su trabajo como analista de educación física generalmente cubriría los siguientes aspectos:

1- Abastecimiento : es decir, encontrar oportunidades

  • cribado proactivo: mercado de valores, cartera de empresas de educación física, industrias o empresas específicas
  • revisión de oportunidades “en el mercado”

2- Análisis : es decir, investigar una oportunidad

  • preparación de perfiles de empresa
  • preparar notas de inversión detalladas
  • preparación de plan de negocios, modelo, valoración
  • realización de entrevistas y visitas al sitio
  • recolectando y analizando datos

3- Ejecución : es decir, hacer el trato

  • leer y resumir memorandos y VDD
  • tamizar a través de dataroom
  • preparación del modelo operativo y financiero
  • preparar notas de inversión detalladas
  • seleccionar asesores (fusiones y adquisiciones, consultores, auditores, abogados, abogados fiscales, etc.) y coordinar su trabajo
  • organizar solicitudes de propuestas con prestamistas para el financiamiento de la deuda
  • revisión de contratos: acuerdos de no divulgación, cartas de oferta, acuerdos de compra de acciones, acuerdos de crédito, acuerdos de accionistas
  • negociación de EV a puente de valor patrimonial
  • revisar la estructuración fiscal y el flujo de fondos
  • diseño de planes de incentivos gerenciales
  • revisión del plan comercial de 5 años
  • preparando comunicado de prensa

4- Monitoreo y creación de valor.

  • preparando el plan de 100 días
  • fortalecimiento del equipo directivo
  • acordar los KPI y el formato de informe
  • revisar el plan comercial de 3 a 5 años y los presupuestos anuales y mensuales
  • seguimiento del rendimiento frente al plan y el año pasado
  • preparar y asistir a informes mensuales y reuniones trimestrales de la junta
  • revisar los planes de mejora posteriores a la adquisición (incluidos los consultores coordinadores)
  • realización de visitas al sitio, recopilación de inteligencia de mercado
  • realización de revisiones temáticas
  • realización de valoración: DCF, múltiplos, etc.
  • preparar resumen de rendimiento
  • revisión de compensación
  • revisión de riesgos
  • etc.

5- Salida : es decir, vender la empresa de cartera

  • igual que el n. ° 3 pero como vendedor
  • explorar rutas alternativas: por ejemplo, IPO, venta comercial
  • preparación de gestión y asesores
  • educar a los bancos de financiación
  • obtener la deuda calificada
  • comparar ofertas
  • calculando la cascada de ingresos
  • preparar un estudio de caso

6- Recaudación de fondos : es decir, recaudar dinero de los clientes

  • rendimiento de fondos informáticos
  • preparar estudios de caso

¡Espero que esto ayude!

Trabajé en proyectos de capital privado como banquero de inversión y posteriormente pasé 15 años como analista de capital. Este último involucró una cantidad significativa de trabajo en LBO.

La distinción más básica entre el lado de la banca de inversión (capital privado) y el lado del analista de capital es que el primero implica un trabajo pesado de ejecución de negocios que involucra a múltiples contrapartes: los vendedores, sus banqueros de inversión, abogados, sus banqueros, abogados, sus fuentes de financiamiento (que puede incluir una legión de bancos de préstamos de apalancamiento) y potencialmente algunas autoridades antimonopolio, sin mencionar la administración de la entidad que se compra o vende. Es posible que se requiera la presentación de SEC u otras solicitudes de intercambio. Sin ofertas significa que no hay devoluciones en los fondos.

Por el contrario, el analista de capital está interesado en el precio de las acciones y las implicaciones de valoración y propiedad de cualquier transacción de este tipo, y cualquier impacto en las previsiones de sus acciones. Es posible que una transacción de unidad de pequeña empresa ni siquiera aparezca en su pantalla de radar. Una toma privada de una entidad listada probablemente lo hará.
La modelización del lado de los analistas de renta variable tiende a ser más “aproximada y lista”. Tiene que darse a) la falta de datos granulares no públicos a su disposición (¡por definición!) Yb) no existe la responsabilidad o el enfoque en el acuerdo que afirma una casa de capital privado; c) los bancos prestamistas y otros proveedores de capital de deuda también requerirán pronósticos muy detallados a 10 años con perfiles de reembolso.

En términos de personas, las casas de educación física tienden a ser atendidas por ex banqueros de inversión, mientras que los analistas de capital a menudo vienen en forma directa o de una gama más amplia de antecedentes. Son una raza algo diferente a sus contrapartes de PE. Son clientes de los banqueros de inversión y se ponen en contacto con ellos. Los analistas de renta variable son corredores; lanzan a los inversores en valores negociados.

Por último, el capital privado como carrera ha sido el más estable de los dos, particularmente en los últimos 5 años. Esto es en parte una función de la diversificación dentro de las carteras de PE y el hecho de que su capital es a más largo plazo (por ejemplo, 10 años de vida del fondo, con períodos de inversión de 5 años).