Gracias por invitarme a responder esta pregunta. El momento es bueno, ya que recientemente completé un borrador del manuscrito sobre el tema de cómo evaluar las oportunidades de inversión (principalmente enfocado en acciones comunes que cotizan en bolsa) y estoy en el proceso de tratar de publicarlo. Responder esta pregunta correctamente requeriría una respuesta muy larga (el manuscrito tiene ~ 38,000 palabras …) pero trataré de resumir.
Las otras respuestas a esta pregunta suponen una estrategia de inversión particular construida alrededor de preferencias arbitrarias (Aravind se enfoca en el “crecimiento constante en las ganancias” lo que implica que es un inversionista en crecimiento; Anirudh se enfoca en compañías de alta calidad con productos de “monopolio” de alto margen en industrias de productos básicos, etc.). Prefiero pensar en invertir como reunir una cartera de empresas que representen riesgos atractivos / compensaciones al alza y que tengan un perfil de riesgo agregado apropiado para la tolerancia del inversor (de hecho, el título de trabajo de mi libro es “Análisis de riesgo / al revés”) . Existe una compensación (explícita en la tasa de descuento seleccionada para el análisis DCF de Anirudh, pero generalmente implícita) entre el potencial de ganancias futuras y el poder de ganancias actual. Del mismo modo, existe una prima aceptable para los productos de gestión o “monopolio” de clase mundial que se pueden capturar con el mayor nivel de certeza que tiene en el caso positivo que cree que la empresa es capaz de alcanzar. No existe una preferencia arbitraria por crecimiento vs. valor o monopolio vs. mercancía inherente a este enfoque.
Mi enfoque está en compañías individuales que creo están infravaloradas en relación con lo que creo que es su potencial de ganancias y valor intrínseco. Ese es un mandato muy amplio; No tengo problemas para invertir en empresas en industrias no sexys y de bajo margen, siempre y cuando crea que estoy pagando menos del valor intrínseco de la empresa. Tiendo a ser un contrario en la práctica. Al igual que “Moneyball”, creo que invertir se reduce a reconocer el valor donde otros no lo hacen. Una cartera que se parece a “la isla de los juguetes inadaptados” no es necesariamente algo malo si tiene un alto nivel de confianza de que está comprando un dólar de valor presente por $ 0.50 con un riesgo a la baja limitado.
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(Si conoce agentes literarios o editores centrados en invertir libros, ¡por favor envíeme un mensaje!)