¿Por qué los inversores acuden a los bonos estadounidenses a pesar de la deuda del país? ¿Qué significa esto para los inversores en bonos?

Para los inversores en bonos, hay algunas cosas a tener en cuenta al mirar los bonos estadounidenses:

1. La alta relación deuda / producto interno bruto no significa intrínsecamente que los bonos sean menos valiosos. Mira a Japón, ejemplo perfecto. A pesar de que su relación deuda / PIB es de aproximadamente 200%, los inversores aún están convencidos de que sus bonos pueden mantener su valor. Dado que los Bonos del Tesoro y los Bonos del Tesoro de EE. UU. Están denominados en dólares estadounidenses, y los Bonos del Gobierno japonés están denominados en yenes japoneses, y los respectivos bancos centrales pueden imprimir la cantidad de su propia moneda que quieran, nunca existe el peligro de incumplimiento soberano. Como inversor, siempre estará completo. (La inflación (economía) es otra historia, pero desde el punto de vista crediticio, esto es lo que distingue a los EE. UU. De la zona euro, por ejemplo).
2. En el margen, un inversor en bonos piensa en todos los impulsores de la valoración de un bono. Es fácil para mí ver que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos (tan caros como son) mantienen su valoración actual. Debido a una variedad de factores (aversión al riesgo, temores europeos, fundamentos débiles de EE. UU., Flexibilización cuantitativa, baja inflación implícita, propiedad de dinero real, etc.), en mi opinión, es más probable que las tasas de interés (rendimientos) se mantengan dentro del rango que para que aumenten sustancialmente en un período de tiempo muy corto y hagan que los precios de los bonos bajen (al menos a corto / mediano plazo). Entonces, si no hay riesgo de crédito (como se estableció anteriormente), y si cree que hay poco riesgo de tasa de interés, ¿por qué no estaciona su dinero en los bonos del Tesoro de los Estados Unidos por ahora? Al menos estás haciendo más que efectivo.
3. Por último, aunque ópticamente los bonos estadounidenses parecen caros (los bonos a 10 años se cotizan al 2%, los bonos a 30 años se negocian al 3%), ese número de rendimiento general no es lo mismo que su rendimiento total final. Muchos inversores / comerciantes novatos ignoran los rendimientos totales cuando piensan en inversiones, lo cual no es una gran idea. A pesar del aplanamiento sustancial que hemos visto en los últimos meses en la curva UST, la curva en sí misma es históricamente muy empinada, lo que esto implica es que su rendimiento total estará sustancialmente por encima del número de rendimiento del título debido a su arrastre y reducción. . Entonces, mientras recorta cupones, el rendimiento implícito también disminuye a medida que su bono baja por la curva de rendimiento, apreciando su valor comercial. Es algo a tener en cuenta, especialmente cuando la gente hace comentarios tontos como: “No puedo creer que estés prestando dinero al gobierno de los EE. UU. Durante 10 años y solo te pagan el 2%”, etc.